外資觀點：美系及日系外資喊買大立光，美系外資調高目標價至4850元

大立光(3008)5月營收出爐，趕在股東會前夕，美系外資及日系外資在最新出爐的報告中同步力挺大立光，其中美系外資認為大立光5月營收將是今年谷底，預估蘋果7片式鏡頭將於6月開始量產，看好大立光6、7月營收將明顯成長，重申「買進」評等，目標價由4290元調高到4850元。日系外資重申「買進」評等，強調對大立光長期樂觀看法，是多鏡頭族群的首選投資標的。

美系外資表示，大立光自結5月合併營收38.66億元，月減17%，年減23%，主要受到全球市場封城以及客戶華為調整訂單。為了反映其他客戶可能在今年第二季砍單，美系外資下修大立光第二季營收預估，由128億元下修到122億元，毛利率將由第一季69.8%下修到第二季65.4%。

美系外資表示，蘋果產品貢獻大立光營收約40%至50%，預估蘋果7片式鏡頭將從6月開始量產，可望帶動大立光6、7月營收明顯成長；加上大立光的競爭優勢除製造能力外，還擁有廣泛設計專利，讓大立光享有優於產業平均值成長，重申「買進」評等，目標價由4290元調高到4850元。

日系外資則表示，大立光5月營收走勢符合公司先前預估，不過大立光預估6月營收將與5月持平，則與市場推估將成長看法不同，主要是新冠肺炎疫情恐影響出貨。

不過，日系外資認為疫情僅屬於短期影響，對於大立光長期仍持樂觀看法，預估大立光2020年獲利將年增12%，加上等需求回升後，2021年獲利將年增20%，看好大立光在大中華區智慧型手機產業表現，重申「買進」評等。