外資觀點：大立光(3008)獲日系及美系外資買進評等，目標價4080元及4090元

台股股王大立光(3008)公布3月營收後，今日日系及美系兩家外資都給予買進評等，目標價分別為4080元及4090元。其中日系外資指出，大立光第一季營收如預期，今年上半年提供長線的好買點。

大立光由於工作天數恢復正常，自結3月合併營收為40.1億元，創歷年同期次高，月增24.84%，但年減26.33%，由於供應鏈缺料問題影響客戶訂單。累計第一季合併營收為118.19億元，年減10.55%，為2019年第一季以來低點。

大立光表示，4月拉貨動能看起來比3月下滑，主要受到IC零組件、半導體感測器（sensor）等缺貨因素干擾。

日系外資指出，儘管由於新iPhone需求強勁，預計大立光上半年疲軟將被華為的影響所抵消，對大立光仍保持樂觀，主要在於長期良好的規格升級趨勢保持不變，預估在供應鏈重組和大流行後需求回升，規格升級趨勢加速，預計大立光在下半年到明年期間將恢復穩健的營業利潤，估計成長22-27%，因此重申買入評等，目標價為4080元。

除了缺料外，美系外資最新報告認為，新台幣強升也讓首季毛利率下滑，由原本預估63.5%降至62.6%，同時也調降今年及明年每股盈餘預估，分別下降6%及9%。

美系外資指出，預估今年第三季開始少量出貨VCM，預估第四季加速成長，大立光在整體上製造VCM和鏡頭具有規模及技術優勢，有機會為明年帶來更高的鏡頭份額和內容價值，給予買進評等，目標價為4090元。

大立光即將於本週四召開線上法說會，今天股價開低走跌，反映4月營收恐將因缺料走弱。