擺脫產能拉警報！ 「這銅箔廠」海外開外掛 大摩喊到730元

摩根士丹利最新報告指出，金居董事會通過設立東南亞子公司。新廠預計2028下半年量產RG系列銅箔，月產能破500噸，不僅大幅提升長遠產能上行空間，更可釋放台灣現有產產能，專注生產更高階HVLP4+產品，重申「優於大盤」評等並看好目標價至730元。

金居東南亞建廠布局揭曉

金居（8358）董事會日前已正式核准於東南亞成立子公司的決議。摩根士丹利表示，該座新設施預計將主要用於生產RG系列銅箔產品，其終端應用範疇涵蓋通用伺服器、網路交換器以及低軌衛星等關鍵領域。從量產時程與產能規劃來看，這座東南亞新廠預計將在2028年下半年啟動量產，屆時的每月產能規模將可突破500噸。依據大摩目前的模型推算，金居在2026年底的RG系列產能為1,000噸，到了2027年底則預計達到1,200噸。因此，在其他基準條件維持不變的情況下，東南亞擴產戰略無疑直接為金居提供了長遠產能的額外上行空間，相關產能效益並將自2028年下半年起開始顯著挹注。

台灣廠區直攻高端HVLP4+產品

除了帶來實質的產能增量外，這項東南亞建廠計畫在生產結構上也扮演著轉型關鍵。大摩特別提到，透過在東南亞建立並擴充RG系列銅箔的生產能力，金居能夠有效騰出台灣現有廠區的產線資源與產能空間。這些空出來的台灣廠區產能，後續將可全力移轉至技術難度更高、產品單價與毛利表現更優異的高階HVLP4+銅箔生產，促使公司整體產品線與獲利結構獲得進一步的提升與優化。

大摩目標價上看730元

在評等與財務展望方面，摩根士丹利持續維持對金居的正面看法，給予「優於大盤」的股票投資評等，並維持目標價為730.00元新台幣。相較於2026年9月14日的收盤價518.00元新台幣，隱含的股價潛在上行幅度高達41%。

（封面示意圖／AI生成）