外資觀點：瑞昱(2379)法說後，亞系及美系外資降評等，多家外資降目標價

瑞昱(2379)法說會後，多家外資在最新出爐的報告中多調降目標價，其中亞系外資將評等由原先的「買進」調降至「優於大盤表現」，目標價由600元降至430元；美系外資將評等由原先的「加碼」調降至「中立」，目標價由590元降至440元；另一家美系外資重申「中立」評等，目標價由495元降至454元；另一家日系外資評等重申「優於大盤表現」，目標價由600元降至460元；另一家美系外資重申「中立」評等，目標價由505元降至450元。

美系外資表示，瑞昱法說會對2022年前景仍持樂觀態度，近期消費PC市場疲軟，不過瑞昱表示，並未看到客戶削減訂單或被要求延遲發貨，總體而言，目前需求前景依然穩健，且商用需求持續彌補消費市場減緩的衝擊。展望第二季，瑞昱看好WiFi、交換器、乙太網路升級將持續支撐營運動能，重申「中立」評等，目標價由495元降至454元。

另一家美系外資表示，消費性市場自去年第四季開始疲軟至今，瑞昱不斷調整價格消化庫存，此外，晶圓供應成本擴張和員工成長費用也可能會阻止瑞昱有效地降低其營業費用比率，決定調瑞昱評等，由原先「加碼」調降至「中立」，目標價降至440元。

亞系外資表示，持續看好瑞昱將受益於Wifi-6/6E 升級趨勢，以及商用PC、路由器和網路應用穩定需求，不過仍憂心其占比35%的PC 相關產品銷售的下降趨勢，下修瑞昱PC相關產品的在2023年的營收預測，但仍將WiFi視為2023-2024年的增長動力，將評等由原先的「買進」調降至「優於大盤表現」，目標價由600元降至430元。