個股：台揚下季轉旺，DISH O-RAN將放量貢獻業績，第二家SI業者也將出貨

衛星通訊大廠台揚(2314)大客戶DISH量產進度不順，首季營運仍虧，每股虧損0.61元。近期三星加入DISH O-RAN供應鏈引發外界關注，台揚表示，三星加入扮演系統整合商(SI)有助Dish Network服務推進，產品量產已蓄勢待發，有機會反映在下季營收，而台揚第二家具規模的SI業者也將認證完成，會在第三季開始出貨。

第一季合併營收9.33億元，季增1.1%、年減6.7%，營收較前一季提升主要是受惠LNB及VSAT料況緩解；毛利率為11.8%，較前一季增加2.4%，主要是高毛利的VSAT產品出貨佔比增加；營業虧損1.35億元，較上季1.62億元縮小；稅後虧損1.41億元，與上季1.42億元相當，每股虧損0.61元。從產品組合來看，第一季LNB占比39%、VSAT 26%、Mobile 34%、其他1%。

對於缺料影響，台揚指出，長短料大家都缺，這是蠻大問題，但最近有好一點，高端VSAT慢慢好，今年都還是問題。至於疫情影響，中國封控造成有些貨沒辦法運過來，4、5月都有受影響，而外勞也有蠻高比例陽性要進行隔離，也都有影響。

根據日系調研機構預估，2028年O-RAN市場將成長到210億美元，年複合成長率達83.2%，其中台揚參與的硬體市場佔98.95億美元，剩餘的為軟體及服務。近期O-RAN生態鏈有些改變，軟體服務提供者主要仍為美國業者，SI則除了CISCO等，Mavenir、Altiostar等都在今年加入。

台揚表示，O-RAN已在全球23個區域布建，與不同營運商進行不同程度的試行，已和八家完成DU IOT(分散單元物聯網)測試，在全球進行實地測試，合作區域以歐洲、美國及亞洲國家區多。

近期三星加入DISH O-RAN供應鏈引發外界關注，除了供應RU，亦供應軟體、系統整合及服務，台揚認為，此意味DISH先前低估了系統整合的難度，三星加入可以協助到DISH O-RAN進度推進，未來在DISH供應鏈中將專注於SI。對台揚而言，三星加入確實多一個競爭者，但手中合約不影響，且三星強項不在RU，我們很早就切入供應鏈仍有一定的優勢。

DISH的第一個服務已經在拉斯維加斯推出，全面在20多個城市推出還要再等一等，希望能在6月底前，而台揚的產品認證都已通過，量產已經蓄勢待發，希望出貨反映在下季營收。而台揚第二家具規模的SI業者也將認證完成，預計在第三季開始出貨。