外資觀點：日系外資喊買聯發科，維持目標價950元，亞系外資降目標價至600元
2022/10/12 13:05 財訊快報／記者劉居全報導
IC設計廠聯發科(2454)9月營收月增二成創下歷史次高，日系外資在新出爐的報告中重申「買進」評等，目標價維持950元；亞系外資估明年智慧手機市場總量僅13.4億支，低於2021年水準，預估在5G滲透率放緩、三星手機訂單流失，聯發科5G晶片單價恐首度下滑10%，決定下修聯發科今明年獲利預估，同時將目標價從700元降至600元，但重申「優於大盤表現」評等。
亞系外資表示，智慧型手機供應鏈庫存仍偏高，預估明年總量僅年增個位數至13.4億支，但低於2021年水準，5G滲透率放緩將有不利於聯發科平均單價上漲，加上大客戶三星手機晶片明年策略調整，預估明年5G晶片單價恐首度出現下降10%。
亞系外資指出，由於高通明年首季將提高5G晶片售價，加上明年三星Galaxy S系列將以高通為主，預期三星將會在其他產品線採用自家晶片，考量聯發科三星訂單營收占比從2020年的11%增加至2022年第一季23%，若三星晶片策略調整，恐讓聯發科5G晶片受到壓力。
至於電源管理和電視單晶片產品動能，亞系外資表示，雖有元宇宙電視產品線的，不過電視需求疲軟，面板規格未見明顯升級，讓整體產品內容成長趨緩，至於電源管理IC預估今年第三季將急速降溫。
亞系外資表示，聯發科多數利空已逐漸反映，聯發科股價有點修正過度，不過考量整體競爭，決定下修今明年每股盈餘預估2%、15%，同時將目標價由700元下修至600元，重申「優於大盤表現」評等。
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