個股：神達明年展望審慎樂觀，總座稱「一定會成長」，AI伺服器需求浮現

神達(3706)今年在不景氣衝擊下營運衰退，不過，展望明年，公司看法審慎樂觀。總經理何繼武表示，儘管明年不確定性仍多，但在營運調整策略發酵之下，明年展望正向，「一定會成長」，而今年第四季業績也可望優於上季。

神達週四(23日)召開線上法說會，對後市成長展望釋出樂觀訊息。不過，因AI伺服器族群股價疲軟，神達週五(24日)法說會過後的股價也呈現下挫格局，並再度跌破40元大關。

神達前三季合併營收306億元，年減13%，稅後盈餘14.86億元，EPS 1.24元。其中，第三季合併營收113.29億元，季增率10.5%，年減8.2%，今年呈現逐季回升的現象，單季毛利率9.94%，低於上季與同期，稅後盈餘為6.24億元，季減逾12%，EPS 0.52元。

神達以伺服器為主要產品線，旗下伺服器廠神雲科技前三季貢獻營收248億元，佔比逾81%，發展行動通訊業務的神達數位營收37.69億元，比重12.3%，神達電腦佔比約6.4%。

神雲總經理林聰良表示，神雲提供完整公有雲、私有雲解方，公有雲產品範圍包括前段插入式伺服器、HPC/AI伺服器以及軟體定義儲存伺服器。過去一年，雲端業務健康發展，明年可望持續成長，私有雲提供企業客製化解方，今年表現良好，明年亦持續看好。

在AI伺服器方面，他表示，神雲過去提供插卡式伺服器，今年應客戶要求，陸續提供搭載GPU的伺服器銷售，預計明年會有越來越多內涵GPU的伺服器出貨。其中，目前已有H100晶片的AI伺服器需求，新品H200的需求還沒看到，預計明年下半年可望浮現。

而神雲7月接手英特爾DSG(資料中心解決方案事業部)業務後，林聰良指出，至今進展都符合內部預期，第三季與第四季均有系統訂單出貨，此項業務明年持續成長的展望正向。

至於美國對中國祭出新一波晶片禁令，林聰良指出，神雲科技歐、美客戶佔比超過6成，新禁令對公司影響不顯著，該公司將在合法合規的情況下，持續支持中國客戶的成長。

而神數方面，今年受不景氣衝擊較大，總經理張樂群表示，第四季由於客戶持續去化庫存，預計業績表現與前三季差不多。而神數本身的庫存，目前僅有高峰期的65%，正持續與客戶討論處理方式，明年就會回到健康水準。預計明年神數業績可望成長逾10%。