個股:本業利多頻傳,揚智(3041)最壞狀況已過,今年挑戰虧轉盈
老字號IC設計業者揚智(3041)最差情況已過,受惠於本業部分,衛星機上盒新標案有取得,加上新業務部分,其一,機上盒OTT已逐步放量,第二音頻觸控打入電競醫療,後續亦將切入車電,市場也關注後續是否有機會導入Arm生態系,第三,ASIC今年會開始有NRE收入,為此,今年營收可望年增雙位數,加上大舉認列大陸轉投虧損已不復見,同時今年可望明顯降低整體營運成本,業界傳出,揚智今年將可力拚打平,甚至虧轉盈。
揚智去年大幅虧損,主要源自大舉認列投資寰宇智芯的虧損,以及遭遇到大環境不佳,導致本業的衛星機上盒業務慘澹,同時新業務尚未對營運有所助益。而今年展望部分,其一公司透露,針對寰宇智芯的認列已經到底了,目前寰宇智芯已經大舉縮小規模,後續即使再提列其他費用,金額也不會多,更不會對母體的揚智有顯著的影響。
再就產線來看,基本盤的機上盒,揚智主力為衛星機上盒,與聯發科等的cable機上盒並不相同,此為揚智的營運基本盤,目前競爭廠商為博通,而揚智該業務至今是持續獲利的,去年市場庫存很多,但現今已去化完成,客戶並願意重新釋單,預估此業務今年營收將可雙位數年增。
新產線方面,包括機上盒OTT、HMI和ASIC,今年將開始逐步進入收割期,三者合計今年可以貢獻超過一成的營收。首先OTT機上盒晶片部分,類似小米盒子,市場規格是傳統機上盒的二倍,競爭對手有Amlogic跟博通,然區域政治議題下,身為台商的揚智,有機會在中低階市場獲得新藍海。
揚智補充,目前跟機上盒有關的業務,第二季訂單已經都看得到,雖然價格競爭壓力還是有,但幅度已經趨緩許多,且機上盒新的政府標案也都開始釋出,揚智有拿到,今年動能會來自印度、巴西和非洲市場等第三世界跟新興國家。另外揚智在SOC與Tuner整合晶片上,揚智有取得新訂單,效益下半年顯現。
新業務的第二項,HMI觸控和音頻控制晶片方面, 目前應用在車用小面板、電動腳踏車、充電樁、電梯、房間與燈管與音響與窗簾、智慧家庭主機等,揚智已經切入的領域,包括其一,電競伺服器,用在水冷式散熱器的面板,第二,醫院的推車上的面板,用途是空溫度和濕度。此產線去年下半年客戶開始導入,但今年將可正式放量。
值得注意的是,HMI觸控和音頻控制晶片方面也已經進入車規認證階段,將主攻後裝市場,且該產品可進一步延伸到邊緣AI,以小模型方式放到MPU,市場關注此一產品後續能否加入Arm生態系。
最後一項今年邁入收割期產線的,則是ASIC,揚智的IP與強項在多媒體,已經順利取得的第一個案子,為高階電視顯示器的控制晶片,今年會有NRE收益入帳。揚智也補充,自家有一個團隊專精在此領域,今年營收會有NRE、量產收益,也會把IP放在晶圓代工廠收權利金或是授權費用,至於後續案子的機會,會在大螢幕的投影上。
整體來看,揚智營運上,去年本業虧損3~4億元、營業費用10億元,加上業外大虧,今年展望上,本業部分,機上盒重新加溫,三大新業務邁入收割期,法人圈估算,今年營收可望雙位數年增,影響獲利的因素部分,業務寰宇智芯影響已可不計,營業費用今年將顯著下降,因此,市場傳出,揚智今年團隊在本業方面,將會力拚打拼或是小賺,同時市場關注其後續在股本上是否有瘦身計畫。
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