個股分析:永日雙引擎拉動下半年成長續航,今年營運拚新高,EPS挑戰2.5元
原料藥廠永日化學(4102)上半年本業獲利翻倍成長,EPS衝上1.34元,創歷年同期新高。展望下半年,雖然代工品項訂單減緩,但自身原料藥成長,加上母公司永信訂單集中從9、10月開始出貨,預估下半年成長續航,全年營收成長超過二成,EPS上看2.5元,將刷新歷史紀錄。
永日今年上半年代工客戶訂單增加,以及客戶提前出貨的拉動,加上原料藥訂單同步增加,推升營業收入達3.24億元,年成長19%;毛利率35.52%,相較去年同期30.60%,增加約5個百分點,主要是稼動率提升,產品銷售組合較佳的帶動。
由於營業費用控制得宜持平,推升營業淨利一舉衝高至5681萬元,年成長123%,營業淨利率17%,也遠高於去年同期9%。業外方面,在匯率幫助下,攀升至914萬元,年成長109%;歸屬母公司淨利5675萬元,年成長108%,EPS 1.34元,亦較去年同期翻倍成長,交出歷年同期新高的好成績。
從產品來看,永日表示,上半年止痛原料藥成長22%,主要是一止痛用原料藥因永日擁有CEP認證,歐洲出貨穩健,另一止痛原料藥則受惠日本客戶需求成長拉動。而代工&特化品成長73%更亮眼,主要受惠代工客戶日本市場布局,取得日本市占第一,需求增加帶動下單量增加。另外,和中國客戶在新藥合作也是成長動能。
永信集團內的合作未來會更密切,永日表示,與永信合作品項已有3~4個固定出貨,新品部分也在測試2~3個,雙方合作包括和永信的原料藥生產,也有代理銷售模式洽談合作。去年永信在永日客戶出貨的占比約7%,今年上半年訂單相對比較低,占比降至3~4%,不過,主要出貨時程在第四季,大概9月、10月之後出貨力道就會轉強,至於明年,因整體業績會繼續往上,以目前訂單量來看,占比維持7~8%。
永日今年前8月累計營收4.47億元,年成長25.2%,雖然代工品項訂單減緩,但自身原料藥將成長,加上母公司永信訂單集中出貨,法人預估,下半年維持雙位數年增率表現,全年營收成長可望超過2成,EPS上看2.5元。
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