個股：輝達攻企業級AI存儲，營邦助陣，掌握DDN/IBM/VAST商機，明年高成長

伺服器機殼暨準系統廠營邦(3693)第二季因新舊機種交替影響，業績下滑，公司預期，第三季AI Storage新品逐步量產出貨，業績加溫，第四季業績力拼全年高峰，全年業績持穩去年，明年新品出貨放大，可望展現高成長力道。

此外，該公司近年逐漸從伺服器機殼廠轉型系統整合商，伺服器暨存儲設備的準系統業務快速放大，包括AI Storage與品牌業務均發展準系統市場，佔比分別各3成，合計佔比已逾6成，伺服器機箱業務則佔3成，在產品結構優化之下，毛利率穩定維持3成以上。

營邦週三(25日)召開股東會，順利通過各項議案，並承認去年財務決算表冊與盈餘分派案。去年該公司營收共85.37億元，創歷史次高紀錄，受惠毛利率提升，EPS 27.3元，寫歷史新高紀錄，將配發11元現金股利，以週二(24日)收盤價計算，股息殖利率為3.3%。

針對股東關切第二季業績驟降的因素，尤其5月營收以5.32億元，較上月減少18%，年減率更高達27.4%，一度重挫營邦股價。營邦指出，主要是因為AI Storage客戶進入新舊機種交替期，不過，6月業績可望回溫，第三季新機種陸續開始量產出貨，第三季業績將持穩第二季的規模，第四季則力拼全年度的單季高峰，上下半年業績約五五波。

據了解，該公司在伺服器機箱領域長期合作的美系客戶今年為AMD收購，因該客戶從此需採用AMD的解決方案，過去相關非AMD解方的業務與客戶，現階段由營邦直接對接，既有產品持續出貨，新產品亦持續開發，並不影響營邦後續的訂單規模與業績展望。

值得注意的是，營邦在存儲設備市場中也已耕耘多年，近兩年加速切入AI Storage市場的開發，尤其輝達(nVIDIA)執行長黃仁勳在本屆台北國際電腦展(COMPUTEX)發表NV AI Data Platform，與NV認證的存儲設備商合作建置具備AI查詢代理功能的基礎設施，當時黃仁勳揭櫫的合作夥伴中，包括DDN、VAST Data以及IBM等共6-7家大廠均是營邦AI Storage主力客戶群，因此相關商機充分掌握，預計這些客戶新產品的效益將會在今年第三季、第四季陸續顯現，並延續到明年，成為營邦明年高成長的主要動能。