個股：散熱及車用風扇訂單挹注，元山(6275)6月營收雙增

元山(6275)自結6月合併營收3.66億元，年增27.36%，月增2.23%，主要受惠高階網通IT出貨動能延續及歐系車用風扇訂單穩健挹注；累計上半年合併營收為21.54億元，較去年同期增加14.27%，全年營運表現可望維持年增走勢。

元山表示，高階運算個人化邊緣裝置為今年主要成長動能，受惠AI伺服器、網通及高階電競需求持續向上，帶動散熱產品出貨動能延續不墜。

根據研調機構TrendForce統計，生成式智慧訓練與推理應用需求加速落地普及，帶動2025年全球整體伺服器出貨量將年增5%，市場對高功率AI晶片的散熱需求穩定成長，元山佈局散熱市場多年，透過切入Side Car、IN-ROW CDU等先進水冷散熱產品領域，為客戶提供專屬高效能散熱解決方案，全面提升多元化產品組合應用領域，進一步搶攻市場佔有率。

車用市場佈局方面，既有歐系高階車廠品牌客戶拉貨動能穩定，元山規劃導入水冷散熱技術至頂級豪華車款內裝設備，提供更舒適乘車體驗，車用電子相關訂單能見度直達年底無虞；中國市場方面，中國汽車工業協會倡議各車企共同維護公平競爭秩序，有機會使車用供應鏈價格戰競爭稍微緩和，元山與陸系大型品牌車廠保持緊密合作開發關係多年，積極參與Tier1車廠合作專案，即便面對產業不確定因素仍能站穩核心供應商地位。

因應未來市場需求及地緣政治不確定性，元山彈性調配各地生產資源，部分競爭性產品訂單已從中國轉移回台，高雄仁武新廠已逐步安排設備機台進駐，最快今年年底正式落成，未來將用作營運總部暨研發、製造中心。

面對美國加徵關稅政策影響，元山指出，將密切注意局勢變化，並與客戶及主要合作夥伴保持緊密聯繫，適時啟動第三地生產據點建置計劃，全面提升營運規模與競爭力。