法人觀點：晶片成本恐再升，聯發科獲利承壓，美系外資下修目標價至1288元
2025/10/30 12:07 財訊快報／記者劉居全報導
趕在聯發科(2454)31日法說會前夕，美系外資在最新出爐的報告中表示，基於晶圓、封裝、記憶體調漲價格成本走高，聯發科將面臨成本上升，衝擊獲利，儘管第四季有新產品，不過預估第四季營收僅持平，加上如果明年記憶體成本上漲50%，手機晶片價格將有壓力，美系外資決定調降聯發科目標價，由原先的1388元下修至1288元，重申「中立」評等；同時下修明後年獲利預估。
美系外資表示，半導體上下游成本有走高現象，包括台積電3奈米調漲，後段封裝如BT載板基材等，都恐將影響聯發科明年毛利率表現。尤其是記憶體的部分，如果2026年記憶體成本上漲50%，將對智慧單晶片的成本占比構成壓力。
美系外資強調，考量聯發科在成本上升恐難以轉嫁，預估聯發科第四季營收僅約持平或小幅季增5%，不過毛利率恐降至47%，反映中低階5G單晶片競爭激烈；調降目標價至1288元，重申「中立」評等。
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