個股：技嘉去年EPS 18.2元寫次高，今年資本支出倍增，業績增幅不亞於去年

技嘉(2376)公告去年財報，受惠AI伺服器業務爆發，營運持續攀高，全年合併營收3369億元，續創歷史新高紀錄，EPS 18.2元則寫歷史次高。

展望今年，技嘉看旺成長，業績增幅將不亞於去年的27%。公司指出，由於算力已是剛需，雲端地端都有強烈需求，今年在原本客戶基礎之上，新客戶及新專案可望持續增加。

該公司去年第四季合併營收為893.49億元，年增率36.17%，EPS 4.43元，略優於同期的4.42元，但季減2.85%，累計全年合併營收為3369億元創高，EPS 18.2元寫歷史次高。

技嘉指出，由於規模經濟展現，加上費用管控得宜 ，去年第四季費用率同比下降0.3個百分點， 全年營業費用率5.46% 相較2024年費用率5.78%，同比下降0.32個百分點。

因此去年營業利益持續成長，全年營益率4.98%，年增0.16個百分點；毛利率方面，去年第四季為10.28%，略優於同期的10.12%，主因為各項產品持續優化設計，產品組合良好所致，全年為10.44% 雖年減0.15個百分比，但考量去年5月匯率變動，仍屬穩健。

展望2026年，受惠雲端、地端對算力需求均強，技嘉三大產品線主機板/顯示卡/伺服器成長穩健，且市占率攀升，隨著企業加速AI佈建AI算力，技嘉身為極少數產品線齊全的供應商，從雲端到地端，在原本客戶基礎之上，新客戶及新專案可望持續增加貢獻度。

儘管記憶體缺貨，短期內對於該公司的出貨排程以及出貨數量有些許影響，但技嘉透過與上下供應鏈夥伴的合作，可靈活調度相關資源，預期營收及獲利仍然可望穩健成長。

在AI需求旺盛之下，該公司2025年資本支出11.21億元，2026年除持續擴增AI伺服器相關產能，還計畫新購置辦公大樓及建構自有AI算力，資本支出將倍增至20-25億元之間。

在財報公告後，技嘉週五(13日)股價在台股重挫中逆勢上漲，最高來到236元，漲幅3.5%。