個股：亞洲矽水膠隱眼需求爆發，視陽(6782)3月、Q1營收創歷史新高，Q2續看增

矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782)公布3月營收衝上4.74億元，創下單月歷史新高，月增25.1%、年增32.4%，第一季營收12.29億元，較去年同期成長29.6%，亦較上季成長15%，同步刷新歷史紀錄。視陽搭上亞洲矽水膠隱形眼鏡滲透率成長順風車，目前彩拋仍供不應求，第二季營收可望進一步往上，法人看今年營收成長挑戰二成，每股盈餘(EPS)上看17元，未來三年營運成長加速，年複合成長率高達14%。

視陽目前約90%營收來自矽水膠鏡片，且為亞洲少數同時取得歐洲、美國、日本、中國及台灣主要市場產品證照的OEM廠。核心優勢包括矽水膠配方與製程能力，能生產透氧率Dk/t ≧120的矽水膠鏡片，並維持消費者配戴舒適度，媲美國際一線品牌。視陽亦為首家推出矽水膠散光彩片的廠商，成功滿足功能與美觀兼顧的消費者需求。

受惠矽水膠透明片與彩片需求強勁，視陽目前訂單遠超過產能，能見度已延伸至6月以後。現正加快擴產，目標於第3季將月產能提升至5,500萬片，較原計畫上調6%，對比2025年底的4,900萬片，並預計2027年初進一步提升至6,300萬片。同時，矽水膠彩片產能將自目前1,500萬片提升至2026年中2,000萬片，2027年再增至2,800萬片，滿足市場快速成長需求。

視陽生產基地位於馬來西亞，享有台灣同業中勞工成本占營收比重最低之一的優勢，且可免關稅出口至主要市場，具明顯競爭優勢。法人指出，過去三年視陽毛利率每年平均擴大0.3個百分點，主因為採購低成本原料與生產效率改善。隨著產品組合逐步優化至矽水膠彩片，以及訂單能見度延伸帶動產能利用率，預期利潤率將進一步提升。

目前彩拋隱眼仍供不應求，視陽第二季營收可望進一步往上，法人預估，今年營收挑戰年增二成，每股盈餘(EPS)上看17元。隨著矽水膠彩片逐漸普及與產能持續提升，法人看好視陽未來三年獲利年複合成長率可達14%，在亞洲矽水膠市場持續擴大領先優勢，獲利成長可望加速。