吳敏求法說會一句話 本土法人笑了：故事開始兌現

旺宏董事長吳敏求於法說會宣示，公司不追求市佔第一，而是要成為「賺錢的供應商」，全力鎖定獲利極大化的中低容量利基市場。此戰略成功讓首季毛利率跳升至40.8%，終結連十季虧損，單季EPS達0.9元。本土法人直指「故事開始兌現」給予300元目標價，另一家投顧亦調升評等至買進，看好目標價182元，預告營運正式重返成長軌道。

務實轉型追求獲利極大化

在27日的法說會上，董事長吳敏求為旺宏定調清晰的戰略轉向。他明確表示，旺宏現階段發展重心將優先專注於中低容量eMMC與NAND市場，以追求公司獲利極大化為首要目標。吳敏求直言：「旺宏的目標不是成為市佔率第一大廠，而是要成為賺錢的供應商。」這種捨棄盲目擴張、鎖定高毛利產品的策略，使首季表現遠優於市場預期。

產品缺口顯著帶動漲價動能

受惠於國際大廠退出低容量市場，旺宏填補了顯著的供需缺口。根據法說會資訊，首季eMMC營收年增率高達3,993%，展現強大的市場補位能力。吳敏求表示，公司目前針對NOR Flash與SLC NAND採取「逐月議價模式」，以即時反應強勁需求。中信投顧分析指出，這種「月月漲」的定價策略，顯示旺宏在利基型記憶體領域握有高度議價權，營運將進入「一季比一季好」的上升循環。

法人報喜大幅調升目標價

旺宏的轉型戰略獲法人高度肯定。凱基投顧以「故事開始兌現」為題，預估2026與2027年獲利將出現爆發性成長，維持「增加持股」評等，目標價上看300元。中信投顧則在法說會後，將評等由「增加持股」正式調升至「買進」，目標價由86元倍增至182元。兩大券商一致認同吳敏求「做賺錢供應商」的方針，認為1Q26僅是這波強勁復甦的起點。

下半年產能展望重返滿載

展望產能配置，吳敏求預期隨著客戶訂單增溫，下半年產能利用率有機會重回「滿載」水準。旺宏今年維持約220億元資本支出，專注擴充3D NAND產能，並將12吋廠月產能提升至2.5萬片。吳敏求強調，這些威脅與挑戰不曾動搖公司立場，旺宏將利用技術護城河，在利基市場中鞏固其最具獲利能力的領導地位。

旺宏今日股價一飛沖天，早盤開高走高，最高來到158元，上漲逾8%。

（封面示意圖/AI生成）