個股：旺宏(2337)看好記憶體需求延續至下半年，NOR Flash與SLC NAND價格續漲

在今年首季虧轉盈的記憶體製造商旺宏(2337)，針對後續記憶體市況提到，在NAND/eMMC部分，會繼續供不應求，且需求將可延續到下半年，此外，NOR需求也全面回溫，會在下半年持續調升NOR Flash與SLC NAND價格。

首先就NOR與NAND需求突然暴增一事，旺宏解釋，需求增加主要是大型供應商退出供應低密度市場，導致原本穩定的供應突然消失。市場規模其實不大，但當大廠退出後，客戶必須尋找小型供應商。

公司也強調，NOR Flash與SLC NAND下半年仍吃緊，會持續調整價格。此外，目前客戶下單就是合約價，現階段的價格大多每月協商，目前產能已充分使用，但部分設備仍需提升使用效率，預期到下半年產能利用率可達滿載。

但旺宏補充，目前價格調整大致符合產業趨勢。後續不會無限制漲價，仍會根據實際需求與市場狀況決定，而供需缺口方面，eMMC與NAND目前缺口非常大。公司也預期第二季之後，自家NAND與eMMC將持續大幅成長。

另外，旺宏在今年第一季繳出超過四成的毛利率成績單，就後續庫存回沖與毛利率趨勢，公司揭露，後續有機會出清部分庫存並產生回沖。毛利率方面，未來仍有進一步成長空間。

最後就資本支出與產能擴充規劃，旺宏提到，現在有很多半導體廠在擴產，公司與設備供應商協調交期，但今年交付有限，大部分設備預計在2027年上半年到位。此外，旺宏12吋廠目前產能規劃是不會達到3萬片，且後續會以3D NAND為主，預估約2.5萬片會是較可能的滿載水準。