個股：Ｍ31今年首季EPS -1.18元，盼Q2轉正，今年維持雙位數成長目標不變

矽智財供應商M31(6643)今年首季因案件遞延，致使單季虧損，每股虧損1.18元，展望第二季，公司期許每股盈餘回到正數，而2026年全年，續拚年增雙位數。

M31公布2026年第一季營運成果，單季合併營收為3.95億元，年減9.2%，主要受到部分北美指標性先進製程客戶案件因簽約時程波動影響，相關營收預期將遞延至第二季認列。費用方面，第一季營業費用年增約8%，主要反映公司為深化先進製程所增加之研發團隊薪酬獎金支出，最終第一季稅後每股虧損1.18元。同時，公司董事會於本季通過發行限制型員工新股（RSA）。

在區域市場佈局上，M31提到，台灣市場受惠於龍頭晶圓代工客戶於先進製程平台的新開案，帶動來自晶圓代工客戶的營收占比提升，且未來有機會進一步切入6奈米以下的新平台。

此外，中國市場延續自去年下半年以來的回溫趨勢，第一季承得中國多家IC設計公司於SSD、平板裝置AP SoC等應用領域的6奈米以下案件，並在其他高階消費性電子產品fabless客戶中。北美市場儘管短期受專案遞延影響，但客戶端針對車用高速網路、影像處理與智慧穿戴以及行動處理器等先進製程需求依然強勁，前年取得的2奈米專案更可望於今年第四季步入量產。

總體而言，M31強調，三大區域市場的全年營收貢獻預期仍將維持均衡發展。而在權利金收入方面，隨16奈米以下先進製程逐步進入商轉階段，權利金收入正逐步走向加速軌道，而中國22/28奈米平台的推進，亦有助於強化後續中長期權利金基礎。

M31總經理張原熏表示：「雖然第一季營收因部分專案遞延未達預期，但對後續成長動能仍持樂觀看法。展望2026年，各區域市場需求強勁：中國區受惠於fabless客戶對成熟及先進製程需求提升帶動；北美則持續與主力客戶推進至極先進製程，同時拓展其他新創及高階應用公司，國際晶圓廠也預期在第二季迎來首個合作案。」

張原熏進一步指出，在「萬物皆AI」時代，將IP技術擴展至多元應用，從GPU延伸至高速介面、Chiplet，並切入人形機器人與車用感測器領域。公司維持雙位數成長目標不變。