個股：AI伺服器與資料中心需求加持，矽力*-KY Q1 EPS 1.98元、業績淡季不淡

電源管理IC廠矽力*-KY(6415)公布第一季財報。單季歸屬母公司業主淨利7.69億元，季減4.98%、年增114.4%，每股盈餘1.98元。雖因記憶體漲價缺貨導致消費性電子需求受到影響，然而矽力-KY因AI伺服器及資料中心需求的爆發性增長，單季營運表現顯著優於市場預期，呈現淡季不淡好光景，法人預估第二季營收仍中高個位數季增，隨著AI伺服器滲透率持續攀升，下半年營收可望逐季成長。

2026年將是矽力-KY在AI伺服器與汽車電子領域收割成果的關鍵一年，隨著大客戶新款AI伺服器平台的產能放量，相關高階電源管理解決方案的需求將呈現倍數增長。同時，公司在車用電子領域的布局也進入收成階段，多款車用級晶片已順利通過Tier 1供應商認證並開始穩定貢獻營收，這不僅分散了過往過度集中於消費性電子的風險，更顯著拉升了整體的毛利空間。

此外，技術面的領先優勢亦是支撐2026年營運展望的核心。矽力-KY在Gen 3與Gen 4製程平台的轉換進度順利，不僅有效降低生產成本，更在節能與功率密度上取得領先地位，滿足AI時代對高效能、低功耗的嚴苛要求。法人指出，矽力-KY於今年將受益於伺服器、AI、車用及工控四大引擎齊發，全年營收與淨利皆有望挑戰歷史高檔水準。

矽力-KY第一季合併營收48.59億元、年增18.69%；單季毛利率48.22%，季減2.97個百分點、年減5.67個百分點；首季營益率8.03%，季減6.13個百分點、年增2.07個百分點；歸屬母公司淨利7.69億元，每股盈餘1.98元。