個股分析：聯鈞旗下源傑、正文轉投資威世波Q3登興櫃，光通訊股再添市場新寵

AI資料中心加速擴張，AI光收發模組市場的需求爆發，聯鈞(3450)子公司源傑(7917)、正文(4906)轉投資威世波成功卡位商機，也乘勢進入資本市場，據了解，威世波將在7月登興櫃，而預計第三季中之後登興櫃的源傑，近期綱募資完成的現增價格高達218元，預期將成市場追捧的新寵兒。

全球AI專用光收發模組市場已進入高速成長期，根據TrendForce最新研究，預估市場規模將由2025年的165億美元，快速擴大至2026年的260億美元，年增幅超過57%。此波成長動能不僅來自產品規格升級，更反映AI資料中心加速建置帶動的需求爆發，整體光通訊供應鏈亦同步出現結構性重組。

聯鈞持股過半的子公司源傑，是台灣少數透過自主研發技術，打入國際一線雲端（CSP）廠商的高速傳輸模組公司，已成功打入跟著甲骨文(Oracle)，主力主動式光纜（AOC）近年已放量出貨，800G AOC也進入量產與規模出貨階段，針對下一代更高頻寬需求的技術，也正配合大客戶推進與開發中。源傑也積極卡位 LPO（線性驅動可插拔光模組）技術，提供符合低延遲、低功耗需求的800G LPO 供應鏈產品。針對未來的CPO封裝架構，也結合母公司聯鈞的高精密封裝技術（COS）搶進市場。

源傑近日公告，完成現金增資發行普通股1800張，每股認購價格218元，本次共募資3.92億元。法人預期，源傑將在8、9月送件申請登錄興櫃，預期券商承銷價也在200元之上，在AI熱潮，預期屆時也將是市場資金追逐焦點。

正文持股約三成的轉投資威世波，則預計7月登興櫃。威世波聚焦高速光通訊設備與專業影音線材設備兩大領域，其光通訊產品橫跨光收發模組、AOC及DAC，已布局400G與800G高速光模組、CPO外置光源與其他雷射應用。過去威世波客戶以電信市場為主，去年營運呈現小賺，市場看好業績將隨AI資料中心布建加速而起飛。