個股：飛捷訂單能見度倍增，Q2/Q3業績勁揚，毛利率飆升，今年獲利首戰一股本

POS大廠飛捷(6206)今年接單暢旺，訂單能見度從過去的兩個月倍增到四個月，第二季、第三季業績可望連創歷史紀錄，毛利率在整合AI軟體與低價零組件庫存效應下大幅提升，全年除營收雙位數成長，獲利更將首戰一個股本。

飛捷週三(27日)召開股東會，承認去年財務決算表冊與盈餘分派案。該公司自2023年擺脫市場不景氣的泥淖後，呈現連續兩年成長的現象，去年合併營收更重回50億元大關。

毛利率方面，去年因AI軟體業務蒸蒸日上以及產品組合持續改善，衝上44.13%的新高紀錄，營業利益達12.62億元，年增17.7%，刷新歷史紀錄，雖因新台幣升值導致匯損逾0.5億元，加上逾0.4億元的金融資產評價損失，但稅後盈餘仍達9.86億元，EPS 6.9元。

股東會通過今年將配發5.5元現金股利，發放率高達八成，以目前股價計算殖利率近4%。

董事長林大成指出，今年在智慧零售市場升溫，加上零組件缺料漲價效應，客戶釋出的訂單能見度，從過去的兩個月，拉長一倍到四個月，因此，目前訂單能見度已到第三季底，BB Ratio(訂單出貨比)均高於1，美系大客戶甚至更以預付三到四成訂金的方式鎖住記憶體等原料價格，公司對第二季業績持續創高有信心，第三季的成長也不看淡。

而在關鍵零組件方面，飛捷去年就提前嗅出缺料危機，因此積極掃貨，目前記憶體庫存長達十個月，SSD與CPU也足供八、九個月，且都是低價庫存，這使飛捷擁有無需完全反應零組件市價的底氣，嘉惠客戶，導致接單競爭力大幅提升，帶動業績進一步成長。

他透露，目前飛捷訂單成長高達三成，其中一成來自漲價，仍有兩成是基本面的有機成長。

對於各類零組件後市的看法，林大成表示，目前記憶體的漲勢已經沒有那麼兇，反而是CPU缺到明年的格局已確立，因此現階段慢慢拉高CPU的庫存為主要方向，每天慢慢買。