個股：玉晶光董座證實切入CPO，H2全力衝認證出貨，為新成長動能另一隻腳

玉晶光(3406)董事長陳天慶股東會後證實，已切入CPO（ 共封裝光學）關鍵零組件，針對伺服器機櫃內、外都有著墨，部分產品已經開始出貨，下半年將全力衝CPO光通訊領域，以市場趨勢及客戶預測訂單來看，2027年、2028年會有明顯成長動能，目標最快2027年時能成為第二大產品線，是玉晶光未來新成長動能的另一隻腳。

玉晶光總經理郭英理指出，玉晶光聚焦矽光子CPO相關領域，以高精密度的被動關鍵零組件為主，主動元件及模組領域則視客戶需求。

郭英理進一步指出，CPO概念為將外部Transceiver移入機殼內，以降低零件數、成本並節能，被視為未來趨勢，玉晶光提供關鍵插槽、V型槽、菱鏡，目前已有多家客戶接洽，一家廠商已經送樣，部分產品開始出貨，今年小量，但看好2027年開始爬坡，2028放量、2030年達到頂峰，屆時出貨量將與現今手機相當，並佔有顯著營收比例。

陳天慶補充表示，之所以看好2027年之後成長，主要是市場趨勢加上客戶給的預測訂單，玉晶光下半年將全力衝CPO光通訊領域，目標最快2027年時能成為第二大產品線。

郭英理認為，CPO將Transceiver置於靠近CPU/GPU的機殼內，需承受約85°C的嚴苛高溫環境，對可靠度與壽命是極大挑戰，玉晶光的光學量測與信賴度、測試能力都是強項，主要在於玉晶光在各種領域都是與全球前五大廠商合作，「只有跟最優秀客人才能精進技術」，手機客戶的嚴格要求提供了玉晶光經驗基礎，切入CPO，因對零件精密度要求極高，高難度瓶頸是玉晶光的機會，因產品技術門檻高，毛利率也是相對其他產品較佳。

其他非手機業務部分，郭英理表示，AI眼鏡的營收佔比在非手機領域中最高，產能僅次於手機，目前客戶多為業界知名大廠，部分甚至獨家合作，有鑒於AR眼鏡趨勢為開發更小、配合外型設計的鏡頭，期望AI眼鏡帶動AR業務成長。

至於機器人的眼睛與面罩是未來機會，技術將朝3D成像發展，車用鏡頭專注於高階產品，並與機器人領域的客戶有關聯，正進行規劃。

陳天慶指出，今年資本支出與去年20億元相當，因玉晶光在台灣及大陸廠房都有投入自動化及無塵室，CPO產線建置無虞，以台灣為主，中國為輔，支出也可以隨時可以追加預算。

手機領域部分，記憶體缺料及價格大漲，郭英理指出，目前訂單量與去年相當，美系客戶新一代手機預計6月中下旬會開始拉貨，變焦鏡頭與潛望式鏡頭是主要趨勢，潛望式鏡頭是減少菱鏡增加倍數。

展望下半年，陳天慶指出，手機鏡頭與去年差不多，成長動能在於新產品的加入，雖需要時間但會慢慢上來，若新產品順利則有機會比去年同期好，今年全年保守看與去年相當，明年會是爬波期，光通訊領域會明顯發酵及成長，對2027年、2028年成長持樂觀。