個股：立凱-KY(5227)獲特斯拉長期大單，擬斥資3億建廠明年正式出貨

立凱-KY(5227)擬辦理2.8億元現金增資週一獲准通過，依據現增公開說明書財務規劃，主要為執行北美客戶合約，將規劃斥資3億餘元建置台灣LFP前驅體5萬噸新產線。立凱電上個月初甫公告與某北美客戶簽訂LFP鋰電池正極材料前驅體供貨協議，供應鏈直指，立凱電接獲的訂單是來自美國電動車暨儲能龍頭特斯拉（Tesla）且是長期的大單，2027年出貨1.2萬噸，2028年倍增至5萬噸。

對此，立凱電表示，因與北美客戶簽訂保密合約，不對單一客戶做說明。不過以立凱電揭露的現增公開說明書內容來看，該客戶訂單預計2027年中出貨，年營收貢獻將達7億元，2028年時營收將突破30億元大關，年增率近三倍，業績將呈現暴增。

據了解，立凱電因應特斯拉大單是購入磷酸鋰鐵（LFP）正極材料前驅體設備、建置廠務系統。立凱電預計第三季完成2.8億元募資後旋即建廠，初期最大年產能為5萬噸，以特斯拉年需求量達10萬噸來看，預期2027年7月正式向立凱採購前驅體，立凱電下半年出貨量1.2萬噸，2028年進一步攀升至5萬噸。

業者指出，立凱成功切入特斯拉體系LFP正極材料前驅體製造，核心動能來自兩大剛性需求。首先是中國政府於2025年中正式限制最新LFP技術出口，範圍含關鍵上游前驅體與正極材料，因中國掌握全球近9成LFP供應、且專利布局縝密，缺乏專利盾牌的非紅供應鏈若無法突破，LFP自製將陷困局、連帶衝擊次世代固態電池的發展。

在此地緣政治重壓下，立凱電具有無可替代的鋰智財專利優勢進而脫穎而出，成為特斯拉LFP供應鏈的戰略支援，並被指定在台灣為其建置專屬前驅體生產廠。

其次是美國要求全球在地化製造趨勢，從美國前總統拜登時期《削減通膨法》（IRA）中針對「受關注外國實體（FEOC）」的限制，到川普政府2.0主張的「美國製造」回流，已添多道「紅線監管」防堵，例如近期推進的《2026年汽車現代化法案》對中資國企15%持股劃下紅線設定等。

在美國製造的陣容中，馬斯克領軍的特斯拉及SpaceX最積極打造自我生態系，鋰電池、儲能、電動車、AI機器人到低軌衛星，及未來太空太陽能與固態電池。業者認為，2028年美國有10萬噸LFP正極材料前驅體胃納量者唯有特斯拉，而立凱電為特斯拉供應夥伴，將是最大受惠者。