個股：海華(3694)EPS衝16年新高，搶攻AI與機器人市場打造第二成長曲線

無線模組廠海華(3694)今日股東會通過承認114年營業報告書及財務報表，以及盈餘分派案，每股配息2.3元。海華表示，2025年緊跟PC市場「量增價揚」復甦趨勢，並加速發展AI產品推動營運轉型，同時優化成本結構，交出每股盈餘4.03元成績單，創2009年以來新高佳績。展望115年，海華表示，除了強化無線通訊技術優勢，提前布局Wi-Fi 8次世代產品，也將深化無人機與機器人市場布局，打造未來第二成長曲線。面對原料供應挑戰，海華表示，除積極建立原物料安全庫存機制外，亦持續與客戶及供應商密切協調價格與進出貨節奏，另越南營運中心已正式投產，可有效提升供應鏈彈性及區域服務能力。

海華指出，114年在AI投資浪潮帶動下，主要經濟體維持溫和成長，全球經濟成長率達3.3%。PC市場出貨量達2.79億台，受AI PC滲透率提升、Windows 10終止支援帶動換機潮及商用市場回溫推升，形成「量增價揚」格局。

114年海華合併營收達114.15億元，年增23.39%，主要受惠筆電與消費性電子需求回溫；在產能規模效益顯現、製造效率提升及產品組合優化帶動下，毛利率由14.52%提升至14.62%。稅後淨利達6.15億元，年增47.52%，每股盈餘4.03元。

海華114年無線通訊模組出貨達1.38億個，影像模組達1,450萬個。在PC市場市佔率已突破六成，穩居領先地位，並積極拓展印表機、家電及AIoT市場，受惠規格升級趨勢，相關產品可望於未來1至3年逐步貢獻營收。影像產品則優化客戶組合、提升高階產品比重，並切入Chromebook與教育市場，維持成本競爭優勢。

展望115年，海華認為，儘管地緣政治與供應鏈變數仍在，但在全球金融環境趨穩及政策支持下，整體經濟仍可維持溫和成長。公司將持續推動智慧製造、優化營運管理，並透過中國與越南雙基地布局，提升供應鏈彈性。同時，鎖定高速連網與智慧應用需求，布局Wi-Fi 8與多元AI應用，並結合無線通訊與影像技術，切入無人機與機器人市場，強化中長期成長動能。