焦點股：全新(2455)卡位AI高速光通訊商機，股價回測季線後強勢反彈

受惠全球AI基礎建設爆發式增長，高速光通訊市場進入關鍵升級期，化合物磊晶廠全新(2455)因掌握關鍵技術，已成為AI資料中心轉型浪潮中的核心受益者，在光電子與微電子雙引擎驅動下，業績維持高檔，隨資料中心需求強勁，第二季至下半年營收有望逐季走高，預估2026年至2028年的營收年複合成長率將達35%以上，獲利結構亦將顯著改善。

由於AI伺服器驅動光收發器加速由800G邁向1.6T規格，使高性能雷射光源與磷化銦磊晶材料需求激增，全新憑藉充足的MOCVD設備產能，成功承接雷射大廠的溢出訂單。目前全新的800G接收端產品已順利通過美系CSP大廠認證並穩定出貨，預估2026年出貨量將有三位數成長；下一代1.6T產品也已完成驗證進入量產，最快於2026下半年貢獻營收。隨著下半年磷化銦基板短缺問題逐步緩解，加上日系連續雷射客戶需求顯著增加，法人預期全新今年光電子營收將有倍數成長空間，2027年高毛利的光電子營收佔比更將首次過半，其中數據中心應用就將占整體營收達四成。

另外，微電子業務同樣展現韌性，第一季受惠中系手機急單挹注，營收占比提升至75%，此外，隨Wi-Fi 7在智慧型手機、路由器及AI眼鏡等裝置的滲透率攀升，微電子產品需求持續成長，全新亦已調漲相關報價，預期將進一步優化毛利率表現。整體而言，全新已成功由過去高度依賴手機功率放大器的結構，轉型為AI高速光模組材料供應商，在未來幾年的全球資料中心升級趨勢中，全新將保有極佳的競爭優勢，2026全年營收與獲利皆有機會挑戰歷史新高。

近期全新股價回檔至季線以下後，快速反彈回升，週線多頭格局不變，中長期均線持續上揚，日線KD低檔交叉向上，MACD OSC收斂，成交量溫和放大有望挑戰前波高點。