個股：虎山看好北美AM市場長線剛性需求，採產能配置策略佈局中長期發展

虎山(7736)今天舉行股東會，承認2025年財報及追認通過配發3.8元現金股利，已於4月17日發放。董事長陳映志指出，受惠全球車安意識抬頭與倒車顯影法規趨嚴，虎山研發多年的ADAS（先進駕駛輔助系統）車用鏡頭模組已正式進入放量收割期，結合感測組件的智慧把手成功深化與歐美主要經銷商合作，將為傳統零件外強勁的第二成長引擎。

虎山表示，今年整體大環境充滿不確定性，受美國關稅政策及地緣衝突引發船期調整等因素影響，市場觀望情緒較濃，今年整體營運可能會面臨階段性衰退與修正壓力。因此，虎山採取審慎務實的策略，不盲目追求短期衝刺，而是精準控管成本、維持穩健的財務體質。

隨著近期台美協議確立台灣輸美汽車零件關稅上限鎖定在15%且不累加，政策已全面明朗化，虎山將密切關注通路商與大客戶的採購動向，逐步調整節奏。

以近期營收結構來看，虎山核心「車門把手」營收占比約48%，全球售後市場（AM）龍頭地位依舊穩固；高毛利的「車用鏡頭及雷達」占比已穩定拉升至12%。

展望後市，虎山指出，北美AM市場迎來「美國汽車平均車齡維持高檔」與「維修權（Right to Repair）法規」推動，中長期長線剛性需求利多並未改變。為迎接中長期商機，虎山採取穩健兼具靈活的產能配置策略。

其中瑞芳全新五廠全力推進，虎山表示，目前緊鑼密鼓建設中，預計將於2026年年底前完工，並於2027年正式啟動投產，透過智慧化物流、落實生產自動化與製程優化，可有效抵銷原物料波動並縮短接單到出貨時間。

海外供應鏈彈性調配部分，為分散地緣政治與美國關稅變局風險，虎山採取輕資產策略，靈活透過合作供應商的越南分公司進行海外彈性出貨，讓供應鏈多元化策略發揮最高綜效。

虎山強調，雖然今年短期面臨逆風與挑戰，但中長期發展看好，憑藉正確的戰略方向、健康的財務後盾與厚實的研發能量，虎山除了鞏固既有優勢，也將持續尋找與開拓新的市場商機，確保企業維持長期的成長動能。