個股：鋼構接單能見度直達2028年，東和鋼鐵產品組合優化，H2營運展望看俏

儘管台灣房地產市場受限於信用管制與土方問題影響，導致民間住宅用鋼需求平淡，但鋼市最壞的情況已過，東和鋼鐵(2006)受惠於高科技廠房建設需求強勁，鋼構接單暢旺，抵銷鋼筋出貨平淡衝擊，成為支撐公司未來營運的主要動能，法人預估下半年營運有望逐季回溫、維持正向成長。

看好東鋼在高科技廠房與商辦大樓領域的布局，並持續受惠於AI與半導體產業的強勁擴廠需求，東鋼的H型鋼與鋼構相關產品接單表現亮眼，相關訂單已滿載至2027年上半年，能見度更延伸至2028年上半年。相較於耗時較長的住宅工程，高科技廠房的工期短且週轉快，有助於東鋼加速營收認列，並在市場需求強勁下展現良好的產品轉嫁與定價能力。隨著台灣總體經濟持續成長，市場預期房地產最壞的時間點已經過去，下半年建築樓地板面積有望緩步回升，進而帶動開工量與鋼筋需求逐步復甦。

除了國內業務，越南廠也是東鋼營運的第二成長引擎。隨著越南政府推動包含交通與基礎建設在內的各項公共工程專案，帶動當地建築用鋼需求增長，東鋼越南廠在今年前5月的出貨量呈現雙位數成長，獲利表現趨於穩定且看好長期趨勢，儘管近期當地因缺乏能源補貼面臨通膨壓力，但在基礎建設投資擴大的支撐下，預期將為東鋼全年獲利帶來正面貢獻。

此外，廢鋼原物料市場亦是觀察重點。法人表示，在全球鋼廠加速減碳的趨勢下，廢鋼需求長期看漲，易漲難跌的價格特性將有利於公司維持穩定的利差。儘管上半年因外部因素導致鋼筋出貨量略有下滑，但隨著高毛利的型鋼與鋼構業務占比提升，預期將持續優化整體產品組合，並支撐毛利率表現，在科技建廠動能強勁、越南廠獲利延續以及房市谷底翻揚的背景下，東鋼下半年營運預期將維持穩健成長趨勢。