個股：智邦800G交換器放量、1.6T接棒成長，6月、Q2營收戰新高，H2動能續強

網通大廠智邦(2345)資料中心客戶加速拉貨800G高階網路交換器產品，1.6T已於上半年量產，下半年將放大，新一代AI加速卡產品近期也正式量產，而OCS(全光交換器)也有機會出貨給既有客戶，OWS交換器則與美國CPS客戶及日本NTT進行驗證測試階段，法人看好6月營收有機會衝破300億元大關再創高，第二季營收上看890億元，EPS挑戰19元，單季營收、EPS同締新猷，下半年營收將進一步衝高。

智邦800G交換器與AI加速器模組持續出貨，推升今年前5月營收達1,261億元，年增六成，創歷年同期新高。法人預估，第二季800G產品貢獻營收占比約兩成，隨需求持續擴大，下半年占比將進一步提升。1.6T產品已於上半年量產，預期下半年放量成長，成為新一波成長動能。

智邦新世代光通訊產品布局亦逐步展開。OCS目前以小量出貨為主，並非單一產品銷售，而是搭配交換器或整機櫃一併出貨，既有客戶導入新產品帶動需求。OWS則已進入驗證測試階段，合作對象包括美國CSP客戶及日本NTT，並切入IOWN相關應用，後續具備放量潛力。

在技術發展上，當傳輸速率提升至800G以上，晶片邊緣空間不足的「塞不進去」問題浮現，成為產業瓶頸。為解決高密度連接與散熱、訊號損耗等挑戰，智邦導入CPO（共同封裝光學）技術，將電與光整合，並透過重新配置光學引擎，使其更貼近晶片，有效提升傳輸效率並降低功耗。目前已有多家廠商主動洽談合作，尋求相關解決方案。

時序進入傳統旺季與工作天數回升，智邦資料中心客戶加速拉貨800G高階網路交換器產品，再加上新一代AI加速卡產品也於季中正式量產，4、5月營收連兩個月創高，法人預期6月營收維持成長趨勢不變，有機會突破300億元大關，第二季營收上看890億元，季增27%，每股盈餘上看19元。800G、1.6T及光通訊新產品同步推進，下半年營運維持審慎樂觀，營收可望續創高峰。