個股：葡萄王(1707)三引擎推進，下半年營運拚轉強

葡萄王生技(1707)受到台灣直銷市場消費動能放緩及原物料成本上升影響，上半年營收呈現下滑。不過，隨馬來西亞市場正式開展、上海葡萄王產能利用率改善，以及OEM／ODM新品與原料代工訂單陸續出貨，成長動能將逐步顯現，加上傳統產業旺季到來，預期下半年營運有機會轉強。

該公司2026年6月營收8.2億元月增4.06%、年減7.24%，累計前六個月營收46.9億元，年減2.69%。其中，台灣葡萄王6月營收年減19.35%，累計1-6月年增6.9%。

葡萄王表示，自有品牌事業6月受惠618年中慶檔期，以及夏季機能飲料進入銷售旺季，營收較去年同期成長1.04%。OEM／ODM事業則因主力客戶配合市場需求調整出貨品項與節奏，6月營收短期受到影響年減33.88%，但年度合作案仍持續推進，預計今年將陸續推出3項新品。值得一提，馬來西亞關鍵客戶表現亮眼優於預期，市場業績達成率超過預估，顯示東南亞布局逐步發酵，將為未來營收成長增添動能。

上海事業體6月營收年增27.33%，累計1-6月年增14.77%。上海葡萄王指出，代工業務，近期微汽泡維生素飲料的市場熱度較高，產品屬性與上海公司去年新投產的碳酸飲料產線適配，將持續積極與客戶共同開發功能性汽泡飲品。品牌業務方面，公司將配合運動賽事與夏季消費場景推進金康貝特促銷活動，提升產品動銷與品牌能見度。

直銷事業UVACO葡眾6月營收較上月成長4.6%，較去年同期減少9.21%，主要反映台灣市場消費趨勢，以及部分核心組織與藍鑽會員積極投入馬來西亞市場布局。馬來西亞吉隆坡營運中心5月底展開試營運，截至6月底，累計已舉辦23場培訓活動，吸引超過2,000人次參與，7月預計有近1,000人次台灣會員將赴馬來西亞交流。隨著8月17日正式開幕，馬來西亞市場效益可望逐步發酵，帶動會員規模與產品銷售持續成長，並為集團下半年營運提供新的成長動能。