ABF每季漲20%？ 高盛喊南電上看2310元 景碩、欣興、臻鼎目標也曝光

高盛證券發布最新報告指出，受AI與伺服器需求大爆發影響，ABF載板交期已超過一年，現貨價每季看漲20%，因而瘋狂調高台廠目標價最高達112%，其中南電更上看2,310元。

伺服器晶片引爆載板嚴重缺口

根據高盛證券最新發布的產業研究報告指出，看好ABF載板的需求增長速度遠超原先預期，而AI伺服器與通用伺服器CPU載板的強勁需求，在2025年已占ABF產業總需求的26%，預計在2026、2027及2028年將分別飆升至41%、53%與62%。這股浪潮推升ABF整體市場規模在2025至2028年的複合年均增長率達到62%，至2028年市場規模將擴大至330億美元，遠高於先前預估的33%增長率。

現貨價暴漲交期拉長一年

高盛團隊強調，ABF載板正成為整個AI與伺服器產業的核心瓶頸，這為價格上漲提供了強烈支撐。隨著日本大廠Ibiden在2024下半年GPU應用產能接近滿載、欣興在2025下半年達滿載後，南電與景碩的產能利用率也在2026上半年快速拉升。由於現貨價格早在今年4月就開始上漲，意味著供應短缺的時間點比外資原先預期的2026下半年還要早發生。高盛最新的產業調查甚至顯示，ABF載板的交期已從今年初的3至4個月大幅拉長至目前的12個月以上，甚至有更多客戶開始預訂2029年之後的產能。

價格漲幅將呈現雙位數飆升

面對嚴重的供需失衡，高盛預估ABF載板的供需缺口將從2026年的8%不足，擴大到2027年的34%以及2028年的51%，這比先前預估的5%、21%與42%缺口更為嚴峻。因此，高盛預計從2026年第三季開始，直到2027年底，ABF載板的長約與現貨價格每季將分別呈現10～15%與20%以上的季增幅，且缺貨情況極可能延伸至2028年或更久。

高盛全面調高台廠目標價

高盛證券在報告中全面調高了台灣四大ABF載板廠的目標價與獲利預估。其中，南電的原目標價為1,115元，外資這次一口氣調高至2,310元，增幅最為驚人，並同步列入確信買進名單，最新投資評級維持買進。景碩的目標價則從原本的555元大幅上修至1,120元，最新投資評級同樣維持買進。欣興雖然最新投資評級維持中立，但高盛仍將其目標價從630元調升至1,140元。至於臻鼎-KY，原目標價為388元，最新調高至824元，投資評級維持買進。

（封面示意圖/AI生成）