個股：喬山2040年邁百億美元營收企業，啟動新擴張，評估雙印、匈牙利設廠

全球健身器材領導廠喬山健康(1736)越南二廠今日舉行啟用典禮，董事長羅崑泉表示，喬山集團營收2025年超過540億，穩居全球商用第一，下一步將朝2024年百億美元營收企業邁進。因應下一階段營運成長，全球生產基地也將持續擴張，印度、印尼、匈牙利都在評估設廠。

羅崑泉致詞表示，喬山從50年前三人起家，到現在已經有約一萬名同仁，分布在全球38個國家、45間子公司以及7處製造廠，提供最接地氣的在地服務。2025年，喬山集團營收已超過新台幣540億，穩居全球商用健身器材第一名，未來也將持續深耕越南，共同創造喬山下一個輝煌的50年，成為百億美金營收的幸福企業。

目前喬山主要生產基地包括台灣、中國及越南，目前越南占比約三成，台灣約二成，中國約五成。隨著越南一廠產值約2億美元，隨著產值4億美元的越南二廠投產加入支持，提供強大產能支援與供貨彈性，未來生產佔比將超越中國，為未來營運挑戰百億美元奠定穩固基礎。

羅崑泉說，製造業就像遊牧民族一樣，哪一個地方條件最有利，你就必須要在那邊選擇。目前越南生產成本比中國低10～15%，中國比台灣低10～15%，高階產品生產放到台灣。

現有三大生產基地足夠支持營收在2028年挑戰一千億台幣，百億美元目標放眼2040年，因應營運成長，新生產基地建立已在持續評估中，評估地點會適度分散，如東南亞或印度。他說，印度已有行銷公司，當地有研發人才，成本低，技術水準不錯，值得考慮。印尼也不錯。

匈牙利則有靠近歐洲有地利之便，現在已先委託當地生產管類的廠商代工重訓產品，若成效不錯，未來會在匈牙利設立工廠。匈牙利靠近歐陸，成本低，有人才除了重訓，其他產品生產也會評估。

至於下半年營運，進入傳統旺季展望樂觀，營收逐季走高，單季年成長幅度可望超過二成以上，毛利率每一季都有機會比前一季多1個百分點。獲利方面，雖少了退稅貢獻，但營業規模大幅放大，獲利亦將同步往上跳高，全年EPS將挑戰1.5個股本。