個股：儒鴻(1476)營運回升，H1 EPS 12.35元，H2與明年H1展望審慎樂觀

成衣龍頭大廠儒鴻(1476)週二(18日)召開法說會，公司指出，過去幾個季度已達成每月營收30億元以上的目標，希望未來能將月營收35億元作為新的月營收基準，但仍需持續觀察，不過，下半年單月逾30億元的水準審慎樂觀。

受惠訂單回升以及新品比重提升等因素激勵，儒鴻第二季合併營收重回百億元大關，以100.86億元，較上季增加4.83%，年增3.79%，毛利率為30.01%，年增4.36個百分點，營益率19.18%，優於同期，稅後淨利15.53億元。EPS 5.66元；累計上半年合併營收197.07億元，年增3.22%，稅後純益33.87億元，年增48.5%，EPS 12.35元。

儒鴻指出，第二季成衣營收70.85億元，年增11.19%，創下歷史次高紀錄，成長動能來自於新客戶雙位數的增長與既有客戶個位數穩定向上；針織布營收佔比29.75%，因垂直整合策略深化，布料內轉至成衣部門，使布料營收佔比由2022年的38%降至目前的30%。

此外，新產品與健康(Wellness)產品的營收佔比維持在15%左右，市場對已上市新品的反應良好，新產品的開發帶動了平均售價(ASP)與出貨結構的改善；該公司進一步透露，7月新增2-3家品牌，其中1家已開始釋出大單，第三季出貨，另兩家仍在開發階段。

總經理洪瑞廷表示，目前訂單能見度維持6個月，新客戶大單將在第三季出貨，公司對每月營收維持30億元以上的水準審慎樂觀；隨著原物料成本逐步回落，加上新產品持續加入，下半年的毛利率將維持28%至32%目標區間，希望能向維持30%以上的水準挑戰。

他指出，近年因關稅戰爭等因素，品牌廠提前拉貨或延後下單的情況增加，對計畫性生產形成挑戰，因此，下半年業績是否能夠逐季成長，仍需持續觀察，但單月30億元以上的成績可望維持；至於明年展望，由於紡織業為民生必需品，與通膨和消費力高度相關，預測仍有困難。然根據目前的開發力道與長期預測討論，對明年上半年展望審慎樂觀。

產能方面，印尼新廠目前仍在設計階段，進度略有延遲，因規劃導入更多自動化系統使設計更複雜，量產目標仍設定在2027年第四季，目前的資本支出主要也是用於印尼廠建廠，並持續更新越南、柬埔寨及台灣生產基地的自動化生產線，進一步提升效率與產出。