焦點股：雙引擎點火，中華化今年獲利挑戰新高，股價突破盤整區擬攻前高

中華化(1727)下半年營運表現亮眼，隨著先進製程與軍工標案雙引擎同步點火，法人預期下半年營運將呈現逐季走高的強勁態勢，2026全年獲利將攀上歷年高峰。

展望下半年，電子化學品將成為中華化營收最主要的成長推手，受惠於晶圓龍頭先進製程電子級硫酸在今年3月通過半導體大客戶廠區認證、5月開始小量出貨後，在晶圓微縮趨勢帶動濕製程清洗需求大增下，下半年產線將進一步放量與爬坡。同時，受到美伊衝突及中國大陸硫酸出口禁令影響，製造硫酸的原料硫磺價格大漲，推升基礎成本上揚，市場預期電子級硫酸報價在下半年有望隨原料價格波動而再度調漲。

在軍工與特用化學品方面，成長動能同樣強勁。第一批軍工標案出貨持續延伸至第三季，中華化更已順利拿下同一客戶的第二批訂單，使訂單能見度一路延伸至未來三年。由於高毛利的軍工產品已占特化營收過半，能有效減緩基礎化學品價格波動對整體獲利的衝擊。

儘管第三季將進行例行性年度歲修，可能對部分基礎化學品產量產生些許影響，但在先進製程與軍工訂單逐季放量下，法人預估第三季營收仍將維持雙位數年增。進入第四季後，隨著先進製程出貨量進一步拉升及第二批軍工訂單開始貢獻，單季營收可望再創高峰。為因應長線發展，中華化也積極調整製程管線並規劃籌措約20億元資金進行設備投資與電子級廢酸回收業務，為未來成長奠定穩固基礎。

中華化週K型態三角收斂，股價來到前波高點附近，週KD上揚、週MACD OSC轉正，日K股價在季線上方震盪向上，KD交叉上揚，今日股價一舉突破短線盤整區，有望挑戰前波高點。