個股：萊德光電-KY低軌衛星業務續旺，LCT升級、太空AI資料中心助力向上

萊德光電-KY(7717)近日法說會釋出正面訊息，低軌衛星雷射通訊業務營收比重已過半，下半年更會優於上半年。手機直連與6G帶動全球對通訊頻寬的需求急遽拉高，除了衛星搭載的雷射通訊終端（LCT）數量隨之成長，太空AI資料中心更吸引各大業者搶進，預計2028年放量，將帶動更龐大的光傳輸與高頻寬元件需求。

身為短中期核心引擎的低軌衛星（LEO）雷射通訊，今年對萊德的營收貢獻呈現倍數大幅跳升，由2024年的2.1億元倍增至2025年的4.2億元，2026年佔營收比重已正式突破50%。執行長沈培生表示，營收成長與全球衛星部署數量高度相關，隨SpaceX及Amazon、Blue Origin等業者持續擴大衛星部署，相關需求可望持續增加。

在頻寬需求持續提升下，衛星業者也積極升級雷射通訊終端，一方面增加單顆衛星搭載的LCT數量，另一方面則提高單一LCT的頻寬與功率。萊德的營收與LCT總量正相關，而LCT總量又與升空衛星數量高度連動，因此衛星數量增加及單顆衛星LCT搭載數提升，均有助於帶動營收成長。

除了低軌衛星外，太空AI資料中心被視為中長期另一項爆發性市場。沈培生指出，目前已有多家業者提出大規模衛星申請，包括SpaceX申請100萬顆、Orbital Compute申請10萬顆、Starcloud約8.8萬顆、Blue Origin約5.16萬顆。整體太空AI資料中心的衛星需求量估計約為一般低軌通訊衛星的10倍，不過受限於火箭發射運能，預計於2028年起配合發射產能開始放量，帶動更龐大的光傳輸與高頻寬元件需求。

展望未來，雖然低軌衛星產業技術規格疊代極快，萊德的客戶訂單能見度多以數個月為單位，但公司對整體成長方向極具信心，預期今年營收仍將優於去年，且下半年表現優於上半年，並以低軌衛星雷射通訊為短期支柱、太空AI資料中心為中期爆發點、太空充電站（雷射傳能）為長期願景，全面掌握太空經濟與光通訊轉型商機。