個股：友訊(2332)8月全面轉盈，Q3獲利確定優於Q2，矽光子、光通訊成轉型引擎

網通品牌廠友訊(2332)執行長張家瑞23日在法說會表示，組織精簡與營運優化的成果已顯現，第二季本業營運已經轉盈，他也透露，8月營運不管本業還是業外都已轉盈，第三季獲利確定會優於第二季，全年將朝向整體獲利目標邁進。對於先前喊出的毛利率30%中期目標，他說，公司營運已轉向高毛利的矽光子、光通訊與機器人事業，隨著客戶逐步轉向，將顯著拉升公司整體毛利率朝目標邁進。

友訊第二季營收36.86億元，季增7.1%、年增17%，延續第一季以來的溫和成長動能，毛利率維持24.1%。在組織精簡與營運優化效益持續發酵下，營業費用降至8.22億元，營業費用率也由第一季24.4%降至22.3%，帶動營業利益達6600萬元。不過，業外淨支出2000萬元，主要受到金融資產與負債評價變動影響，列報評價損失約4200萬元。

張家瑞透露，隨著本業持續改善，8月單月本業及業外均已轉盈，第三季獲利確定優於第二季，全年則朝向整體獲利目標邁進。

從產品結構來看，Switch & Security仍是友訊最核心的營收來源，第二季占比72%；Mobile & Broadband占13%，Wireless & IoT占10%，Others占5%。友訊指出，Switch & Security產品線占比提升，主要是因應AI浪潮下產品結構調整，過去機架（Rack）及線材歸類在Others，但隨著AI資料中心需求增加，光纖與機架的重要性明顯提升，因此自今年起將機架與線材整合納入Switch & Security類別。

AI布局方面，友訊將企業AI資料中心及區域型資料中心視為重要發展方向，因應AI資料傳輸需求成長，投入100G、400G AI高速光交換器及光模組研發，並攜手策略夥伴，結合全球通路資源，搶攻企業AI資料中心網路升級商機。

張家瑞指出，友訊在AI資料中心市場不會與全球超大型資料中心業者正面競爭，而是聚焦Micro AI Data Center及區域、企業級機房。尤其在開發中國家或區域型企業集團，受限於建置預算及國安、資料主權等因素，未必能投入鉅資興建大型AI資料中心，但仍存在在地算力需求，因此Micro AI Data Center將成為友訊布局的市場。

在產品策略上，友訊也將整合AI高速光交換器、企業級網通設備及Nuclias Unity雲端平台，打造從設備到雲端的端到端企業AI網路解決方案，藉由既有全球通路與企業客戶基礎，加速AI網路產品的市場拓展。

至於毛利率中期朝30%目標邁進，張家瑞表示，傳統路由器及交換機產品受到中國大陸廠商價格競爭影響，公司正積極轉向矽光子、光通訊及機器人等高毛利事業。友訊既有客戶正逐步從傳統銅線傳輸升級至光傳輸，隨著高毛利光通訊及矽光子產品占比提升，加上機器人等新事業逐步發展，將推升整體產品組合與毛利率，朝中期30%目標前進。