長天期利率走高、殖利率曲線變陡 對成長股不利 劉姿麟點名00998A年化9.6%季配息與分散價值

▲長天期利率走高、殖利率曲線變陡 對成長股不利 劉姿麟點名00998A年化9.6%季配息與分散價值 。（圖／PEXELS 提供）
 
 台股11月2日加權指數收在44,920點，下跌291點，盤中一度重挫超過800點，成交金額約7,589億元。與10月6日的49,822點相比，已回檔約4,900點，將近一成。外資更是連續5週賣超，上週在集中市場賣超1,733億元，5週合計減碼超過1兆元。
 
財經主播劉姿麟指出，同一段時間，主流ETF幾乎都壓在半導體與AI上：0050從116.5元跌到104.10元，約下跌10.6%；00981A從32.60元跌到26.57元，約下跌18.5%；而主動復華金融股息（00998A）從16.29元到16.17元，僅小跌約0.7%。她強調，這不代表金融股不會跌，而是它和台股科技的走勢本來就不完全同步，放在組合裡才有分散的效果。
 
她進一步提醒投資人留意聯準會這個變數。10月28日FOMC以10比2的投票結果，維持利率在3.75%至4%，兩位投反對票的委員都主張再升息一碼。會後美國10年期公債殖利率上升到約5.04%，2年期卻下滑到4.7%左右，長短利差拉大。劉姿麟認為，這對多數成長股並非好消息，但對金融股的意義就不太一樣。
 
她分析，銀行的獲利來自存放款利差，長天期利率走高、殖利率曲線變陡，通常有利於利差擴大；保險公司手上持有大量債券，也能用更高的殖利率再投資；再加上手續費、交易佣金與支付收入，這些都是實際入帳的現金流，不靠對未來成長的想像來定價。
 

 

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