台積電法說外資先打預防針 估Q3營收成長率恐不到1成

▲台積電明將召開第2季法說會，外資圈則先打預防針。（圖／取自維基百科）

晶圓代工龍頭台積電（2330-TW）明（19）日將召開第2季法說會，成為市場關注的焦點。而外資圈則先打預防針，摩根士丹利、摩根大通證券預估，第3季營收季增率將不到1成。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，台積電營運不旺的疑慮雖逐漸反映在股價上面，但市場期待激勵股價上攻的好消息，還並未那麼快到來。

▲晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 將在本週四 (7/19) 舉行法說會。（圖／翻攝自Google Map）

台積電第三季營運不旺，市場多估季增率在 5-10%，據悉第三季蘋果手機晶片出貨仍可大幅成長，季增幅達倍增，不過虛擬貨幣相關尤其比特大陸訂單急凍，投片量較第二季腰斬，壓抑台積電表現。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻認為，假設第3季營收季增為7～10％，意味第4季必須拿出季增2成以上成績，方能達成台積電「全年成長1成」財測，實際上難度頗高，因此，推測台積電本次法說會可能再度下修全年財測。

根據最新產業狀況調查，摩根士丹利證券預期台積電全年營收，以美元計價的年增率將修正為7％，基於此番預期，推測合理股價也從239元、略降至229元，建議客戶耐心等候雜音消除。

摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）則預期，台積電可能在法說會上將全年營收增長預期下修為5～10％，第3季的財測也會較為疲軟。

台積電雖然第三季營運不旺，不過第四季仍有機會衝高，隨著蘋果新手機上市，晶片出貨成長看俏，另外 7 奈米製程也將放量，包含手機、高速運算相關等晶片出貨持續增加，可望有助台積電表現，單季營收有機會再衝高。

▲台積電雖然第三季營運不旺，但第四季仍有機會衝高。（圖／翻攝自Google Map）

而儘管市場對台積電第3季營收成長力道略趨保守，甚至預期會下修全年財測與資本支出，不過，中美貿易戰讓市場信心變得更為脆弱，必須提防法說會後的短期賣壓。

台股前一交易日跌破10800點整數關卡，指數高檔震盪之際，晶圓代工龍頭台積電明天的法人說明會成為市場焦點。

台北股市17日收在10778.99點，下跌38.46點，成交值新台幣1340.51億元。三大法人外資及陸資買超、投信賣超、自營商賣超，合計賣超0.95億元。

歐美股市今天收高，那斯達克指數創新高，主因美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）在國會作證時表示，儘管貿易政策出現不確定性，美國經濟前景仍然強勁。

道瓊工業指數上揚55.53點或0.22%，以25119.89點作收；標準普爾指數上揚11.12點或0.40%，收2809.55點；科技股那斯達克指數上揚49.40點或0.63%，收7855.12點，較13日創下的紀錄高約30點。

倫敦FTSE 100指數上揚0.3%，以7626.33點作收；法蘭克福DAX 30指數漲升0.8%，收在12661.54點；巴黎CAC 40指數上揚0.2%，收5422.54點。

雖然市場傳出台積電第3季可能旺季不旺的說法，但進入電子股旺季，在蘋果新機對供應鏈拉貨需求帶動下，投資人對蘋概股仍有期待。

被動元件大廠國巨前一交易日盤中一度跌破900元整數關卡，收在904元，力守900元之上，盤後國巨宣布將實施庫藏股，市場解讀護盤意味濃厚。

除了明天的台積電法說會，下週背光模組廠中光電、面板大廠友達等公司法說會也將陸續登場。