〈台虹法說〉高頻FCCL材料已出貨陸廠 未來還要跨領域應用

3C 產品軟板市場需求不斷向上，帶動上游原物料需求成長，軟板上游軟性銅箔基板 (FCCL) 廠台虹 (8039-TW)，今年將完全退出太陽能材料生產，台虹總經理顏志明表示，將不再局限 FCCL 的領域，將介入包括顯示器、觸控面板及 Mini LED 基材的生產。

在三星、華為陸續發表折疊手機之後，可彎折式裝置的 3C 電子產品設計已獲市場重視，顏志明指出，這些產品開發預計明年起，進入價格可獲市場接受的商業生產，而台虹也在開發包括顯示器、觸控面板應用的可撓折材料，產品完成開發後，預計 2021 年大量出貨。

台虹 2018 年營收 96.43 億元，年減 13.8%，毛利率 20.7%，年增 1.6 個百分點，稅後純益為 6.72 億元，年減 8.5%，每股純益為 3.22 元； 今年陸廠的 FCCL 拉貨強度大增，法人估台虹今年雖然下半年完全退出太陽能材料的生產，全年減少的太陽能材料，較去年減少約 8 億元，估台虹 2019 年獲陸廠客戶需求大增的挹注，全年營收將達去年 96.43 億元的水準。

台虹認為，市場關注的 5G 應用 MPI(異質 PI) 以及 LCP(液晶高分子材料)，MPI 的使用將較早出現，尤其是陸廠高頻產品上，且台虹自己開發的 MPI ，已通過多家基廠客戶端驗證，預計 6 月陸續出貨，帶動二、三季營運逐漸好轉，而 LCP 材料在 2020 年才可逐步見到效益顯現，客戶應用端為手機跟車載。

顏志明強調，台虹在高頻材料商機逐漸明朗化，加上中系手機拉貨帶動，預期第 1 季是全年谷底，第 2 季營運將陸續回溫，而為因應高頻高速的特性與需求，材料要越來越廣，包括高頻材料開發、細線路、柔性材料、保護膠片等。

台虹預估，第 2 季營收將達 20-24 億元，以中數 22 億元計算，季增幅達 60.3%，僅相較去年同期衰退 7.8%，毛利率估 20.5-24.5%，季增 11.1 個百分點，年增 0.3 個百分點；營益率估為 9.52-13.52%，季增 15.2 個百分點，年增 1.3 個百分點。

台虹 2019 年第 1 季合併營收為 13.73 億元，季減 43.04%，年減 31.35%，營業毛利 1.57 億元，毛利率 11.43%，季減 6.78 個百分點，年減 8.29 個百分點，營業損失 5100 萬元，稅前盈餘 226 萬元，季減 98.96%，年減少 98.51%，稅後虧損 717 萬元，較上季及去年同期轉盈為虧，每股虧損 0.03 元。