百分百晶片關稅衝擊下，台灣半導體反成大贏家

美國「斷鏈級」新政震撼全球

美國宣布對半導體課徵 高達 100% 的關稅，被形容為「斷鏈級經濟武器」，引發全球供應鏈震盪。然而，台股的反應卻出乎意料，並未受重挫，反而在部分產業上帶來利多。這項政策同時附帶「留美例外」條款——只要在美國設廠或承諾設廠的企業，可免除關稅，但若違約，則會被追繳稅賦。
此外，美方推動的 「雙重關稅」 機制更受關注，除了基礎 20% 稅率，還可能額外疊加，使部分出口產業面臨更大壓力。台經院產經資料庫總監劉佩真與財經專家阮慕驊分析，此舉將加速全球半導體供應鏈重組，也將影響其他傳產出口業的競爭力。

台灣高階製程與 AI 供應鏈迎來優勢

劉佩真指出，雖然美國意圖將供應鏈移回本土，但短期內難以完全取代台灣。台灣在 高階製程、AI 伺服器 與完整供應鏈上具無可取代性，且擁有高效率、性價比優勢的工程師團隊。這使得台灣反而可能在新局勢下超越日韓，成為供應鏈洗牌中的最大贏家。

各大廠商也積極行動：

•    環球晶 加碼投資美國德州三、四期廠房，總投資額可能突破百億美元，股價隨即漲停。
•    廣達、緯創、緯穎 擴充美國產線，伺服器訂單爆滿，甚至租廠房應急。
•    台光電 宣布在加州加碼 15 億美元投資案。
這些布局有助台股 AI 與半導體板塊持續獲得市場支撐，指數站上 2 萬 4 千點。

傳產受壓，對等關稅衝擊嚴重

在另一面，對等關稅使部分傳統產業首當其衝：

•    自行車業（巨大、美利達）輸美比重高達 30%，原關稅 11%，疊加後達 31%；若在中國生產輸美，稅率甚至達 66%。
•    工具機、模具、手工具、水五金 等產業因關稅與匯率雙重壓力，競爭力明顯下滑。
•    工具機業者更表示，台幣升值與稅率提高，讓日韓競爭對手的優勢擴大。

這些產業雖出口金額占比不高，但 就業人口龐大，一旦受衝擊，恐影響民生經濟。

台積電穩居龍頭，但須防技術外流

對台積電而言，留美例外條款提供關稅豁免，加上在全球晶圓代工市占率高達 67.6%，先進製程良率領先三星與 Intel，短期影響有限。

不過，劉佩真提醒，長期須留意三大風險：

1.    供應鏈美國化 可能削弱台灣半導體生態系完整度。
2.    就業與出口規模恐受影響。
3.    技術外流 風險升高，尤其在與 Intel 可能合作或合資的情況下。

近期傳出的 2 奈米技術洩密事件與川普對 Intel 的政策動向，更加深外界對技術安全的憂慮。

台股 AI 板塊領漲，趨勢仍為多頭

阮慕驊分析，台股技術面呈現多頭黃金交叉，即使中途有 5%–8% 的回檔，若原因只是漲多修正，反而是布局機會。當前行情呈現「兩個世界」——AI 與高科技股持續創高，傳產股則低迷破底。

他將 AI 相關個股分為：

•    第一梯隊（主升段）：鴻海、廣達、緯創、緯穎、華碩。
•    第二梯隊（輪動補漲）：仁寶、和碩、英業達。

第一梯隊營收表現顯著優於第二梯隊，資金集中效應明顯。

美股資金輪動，關注低基期巨頭

雖然投資大師羅傑斯看空美股並轉持黃金，但阮慕驊認為，美股多頭結構穩固，AI 應用端與硬體端皆有基本面支撐。S&P500 第二季 EPS 增長優於預期，但下半年需留意通膨回升與 GDP 轉弱的風險。
在個股策略上，他建議關注基期偏低的 蘋果、特斯拉、Google 等巨頭，因資金輪動可能帶來補漲契機；同時留意 Palantir 等 AI 軟體應用企業，作為美股下一波上漲的潛力核心。

總結

在百年罕見的晶片高關稅政策下，全球供應鏈勢必重整。台灣半導體與 AI 產業憑藉技術與供應鏈優勢，有望成為新秩序中的贏家；然而傳統製造業則須積極轉型或分散產地，以降低對美出口的稅務風險。投資布局上，短期內多頭趨勢仍確立，但需嚴防長期的技術安全與產業轉移挑戰。