AI與蘋概股爭奪Q4主角 景氣燈號還能當台股指南針嗎？

AI熱潮未退 蘋果新品能否逆襲？

2024 年台股最炙手可熱的關鍵字，非「AI」莫屬。從伺服器、晶片到散熱零組件，AI 概念股帶動股價一波波上攻。然而，隨著第四季進入蘋果新品發表期，市場開始期待 iPhone 強打的「AI 功能」，是否能讓沉寂已久的蘋概股重新翻紅，挑戰 AI 的霸主地位。主持人阿格力與詹璇依在節目一開場便點出這個核心問題：Q4 資金究竟會流向誰？

除產業題材外，近期「景氣對策燈號」的連續綠燈也引起投資人熱議。燈號是否仍能作為投資依據，或在全球資金流動與產業浪潮下已逐漸失靈？這些問題成為節目討論的焦點。

景氣燈號：藍進紅出公式還靈驗嗎？

資深分析師陳威良指出，投資界流傳已久的口訣——「藍燈買進、紅燈數鈔票」——雖有道理，但需謹慎使用。以數據檢視，若在藍燈時進場，一年後大盤平均上漲 22.7%；然而綠燈時買進，一年後僅漲 3.3%。令人意外的是，紅燈時進場，一年後的平均報酬率卻高達近四成。這顛覆直覺的現象，原因在於：

1. 藍燈的不確定性：一顆藍燈可能只是下行的開始，若景氣持續探底，過早進場就可能「接到刀子」。
2. 紅燈的延續性：景氣高檔通常不會曇花一現，紅燈往往伴隨資金湧入與市場情緒推升，形成「噴了再噴」的末升段行情。

理財作家股魚補充，燈號作為落後指標，往往需 1–3 個月回溯修正，短期難免與股市脫鉤。因此，他提醒投資人應將燈號視為「技術指標」，而非絕對值。換言之，燈號給的是訊號，而非精確的買賣價格。若執著於過往價位的「定錨效應」，反而容易錯失機會。

AI 四大趨勢：半山腰才剛起步

談到 AI 產業，陳威良認為整體仍在上坡階段，投資人不宜輕忽。他提出四大趨勢，勾勒台股可能的機會：

• 升級動能：伺服器散熱、電源供應、PCB 等零組件隨 AI 應用需求增加，出貨量與單價齊升，帶動獲利與本益比同步提升，形成「戴維斯雙擊」。
• 自研晶片：雲端巨頭（CSP）逐步開發自有晶片，2025 年出貨量可望超越輝達 GPU，台廠供應鏈有望受惠。
• 供應鏈集中：AI 大咖偏好規模大、技術成熟的廠商，龍頭效應將擴大，散戶習慣的「補漲」邏輯恐不再適用。
• 落地應用：智慧眼鏡被視為最快普及的消費級 AI 裝置。宏達電推出的 VIVE Eagle，以繁體中文介面與在地服務為賣點，市場反應值得關注。

他進一步點名 特用化學材料廠台特化（4772），因併購效應帶動營收大幅成長，加上在先進製程供應鏈中的角色，成為法人資金的新焦點。

蘋概股：摺疊 iPhone 才是關鍵轉折

相較AI方興未艾，蘋概股在台股的話語權逐漸下降。陳威良分析，蘋果硬體利潤受壓縮，轉而加重內容與服務布局，對零組件供應鏈的拉抬效果有限。今年 iPhone 銷售量預估持平，真正的轉折將落在 2025 年的摺疊 iPhone。

摺疊機市場今年出貨約 3000 萬支，預估兩年後可達 5000 萬支。蘋果一旦切入，將直接掀起市場洗牌。台廠 新日興 受惠於長期合作基礎，有望成為摺疊軸承的唯二供應商之一。隨出貨量逐年放大，法人估算其 EPS 有機會在 2027 年上看 15–16 元，股價提前反映的可能性極高。

小資族的抉擇：AI 與蘋果之間的重疊

面對 AI 與蘋概股兩大題材，股魚提醒小資族資金有限，難以全面押注。他建議兩種策略：

1. ETF：若無暇研究個股，可透過 ETF 直接參與主流題材。
2. 尋找重疊股：選擇同時受惠 AI 與蘋果題材的企業，雖漲幅可能不如單純題材股猛烈，但能兼顧多重利基。

結語：指標、題材與資金流向的交會

本集節目聚焦兩大投資關鍵：
• 景氣燈號雖有歷史依據，但需理解其落後與循環差異，才能靈活運用。
• AI 產業仍在起步階段，供應鏈集中化與應用落地將持續帶來投資機會。
• 蘋果短期動能有限，但摺疊 iPhone 可能成為中長期最大亮點。

對投資人而言，理解指標的侷限、抓住產業趨勢，並依自身資金規模配置，才是面對 Q4 市場最穩健的策略。