金價再創新高！策略師讚「上4千只是遲早」：財富重新分配的機會

在川普（Donald Trump）關稅政策為全球市場帶來不確定性之祭，金價屢創新高，截至今（16）日上午12點，黃金價格最高來到3281.810美元/盎司，再度刷新歷史新高，而據彭博產業研究（Bloomberg Intelligence）策略師看法，金價達到4000美元也只是遲早的事。

彭博產業研究高級大宗商品策略師麥格隆（Mike McGlone）近日接受《Kitco News》採訪時表示，美股正處於熊市開端，而黃金將成為本輪市場走空時的最大贏家，他表示，「黃金現在已經站穩3000美元關卡，未來上看4000美元也只時遲早的事。」

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他進一步分析，金價走強反映的是資金正從高風險資產中撤出，轉向具有避險功能的貴金屬，全球央行爭相購買黃金，也有不少資金流入黃金ETF，且金價與美國長天期公債價差創歷史新高，也反映了美國債務過重，與貿易保護主義推升通膨壓力的結構性警訊。

與金價相比，美股與加密貨幣則顯得相形失色，今年以來美股市值已蒸發6兆美元，回吐去年增加的12兆市值的一半，麥格隆表示，「這是史上最大一波的資產膨脹，如今正面臨修正。」而資金也自比特幣ETF流出，麥格隆認為，比特幣價格可能已經達到頂點，他進一步表示，比特幣仍是一種高波動、投機性的風險資產，「有人說現在是逢低買進的好機會，但我可不這麼認為。」

至於資金將流向何處？麥格隆明確指出：「資金正在撤出美股、轉進黃金，ETF資金流入數據清楚顯示這個趨勢。」他也補充：「若S&P 500崩盤，那資金將有可能流入美債，而不是黃金，但目前尚未出現這種情況。」

《彭博》（Bloomberg）假設，若美國陷入衰退，標普500指數（S&P 500）將跌回4000點，較現在點位下跌約25%，麥格隆指出，美股市值/美國GDP的比值已達2倍，這種情況只有在1929年美國經濟大衰退時曾出現過，暗示著回檔的壓力沉重，而現在僅是開始。

通膨預期也再度升溫，密西根大學的1年通膨預期跳升至6.7%，創1981年以來新高，而聯準會（Fed）卻仍按兵不動，麥格隆批評：「我們釋出過多流動性，聯準會直到2022年Q1才收緊貨幣政策，不僅過晚，還緊縮過頭了。」

最後，麥格隆表示，「這可能是圍繞著關稅與貨幣緊縮所誕生的一次『一代一次的財富重新分配』機會，且正發生在資產估值極端偏高之際。我們延後了這場修正，但我認為現在它正在上演。」

（封面圖／取自Unsplash）