比特幣創新高 「二哥」跟著衝 專家讚：不再只是被動跟漲

全球資本市場正在上演全面狂飆！根據加密貨幣數據平台CoinMarketCap顯示，比特幣在今（14）日一舉衝破124,457美元歷史新高，年初以來飆升超過32%，市值突破2.45兆美元，正式擠下Google躍居全球市值第5大資產；以太幣則超越MasterCard，位居全球市值第22大資產！此外，金價、美股同步齊漲，市場情緒沸騰。

與此同時，「二哥」以太幣也火力全開，最高觸及4784美元，距離2021年11月的巔峰僅差2%之遙；加密貨幣市場總市值更是首次突破4.18兆美元，宛如點燃的火藥庫，引爆投資人熱情。台灣加密貨幣交易所HOYABIT創辦人彭云嫻分析，比特幣現在穩坐數位黃金的基石、以太幣成為鏈上經濟的骨架，它們不再只是交易標的，而是新金融體系的兩根支柱。

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降息預期＋ETF資金雙引擎　比特幣與以太幣各自狂飆

HOYABIT創辦人彭云嫻分析此次比特幣新高原因，自美國7月CPI數據（消費者物價指數）公布後，整體通膨與上月持平、核心通膨略高於預期，但整體數據低於市場原先的悲觀預估，立即推升市場對9月降息的信心。根據CME FedWatch工具，降息機率從公布前的86%直接躍升至100%。川普政府隨後加碼施壓，透過任命主張大幅寬鬆與美元貶值的經濟顧問米蘭（Stephen Miran）進入決策層，替貨幣政策「提前佈局」，確保鴿派在9月會議上占優勢。

對比特幣而言，這是兩大利多的疊加，降息意味著持有零收益資產的機會成本下降，而制度層的激進派佈局則確保了長期資金進場的政策穩定性，加上401(k)退休金開放投資比特幣，長線需求曲線被整體外移。

以太幣則在政策面之外，獲得了資金面的爆發力。美國現貨ETH ETF單日淨流入超過7萬枚ETH，資金流入規模為比特幣的8倍以上，且貝萊德、富達、灰度等機構同時出現五位數淨流入；龍頭幣股BMNR、SBET持續ATM增持，甚至出現市價溢價的情況。這種「主動買入」的資金動能，讓ETH走勢與BTC脫鉤，不再只是被動跟漲，而是憑藉自身的ETF需求與機構建倉節奏創造獨立行情。

以太幣資金動能爆發　雙主流資產脫鉤成型

以太幣漲勢猛烈，距離突破新高僅差一步之遙，近期市場數據顯示，以太幣的漲勢已脫離比特幣的影子，進入由自身敘事驅動的新階段。美國以太幣現貨ETF單日淨流入高達7萬枚ETH，資金規模為比特幣的八倍以上，背後推手包括貝萊德、富達、灰度等全球資管巨頭，以及龍頭幣股BMNR、SBET的持續增持，即便市價溢價也未抑制買盤熱度。HOYABIT創辦人彭云嫻指出，「比特幣是靠持有者惜售推上去，反映『稀缺性』與『儲值性』；以太幣則是靠資金主動湧入推上去，代表『應用層』與『成長性』的再定價。當一種資產的驅動力來自供給約束，另一種來自需求擴張，兩者的價格循環就不再同步，而是形成可以互補的雙核心。」這種脫鉤代表資本市場正重新定位加密資產功能：比特幣被制度化為「全球戰略儲備資產」，以太幣則成為「數位經濟的結算與計算層」，為長期資產配置帶來前所未有的分散化機會。

國際機構亦普遍看多後市。IG市場分析師Tony Sycamore預估，比特幣若站穩125,000美元，有望挑戰150,000美元；Fundstrat創辦人Tom Lee預計，以太幣年底有望突破6,000美元；Bitwise首席投資官Matt Hougan則指出，波動率下降將推動機構提高加密資產配置比例，資金流入可能遠超市場當前定價。渣打銀行最新報告更直接預測，比特幣在2025年底可能觸及20萬美元，以太幣則有望站上8,000美元，反映傳統金融對雙主流資產的長線信心。

高點還能買？彭云嫻：雙核心脫鉤正是幣圈分散配置良機

幣價高漲，是否還適合進場？HOYABIT創辦人彭云嫻認為，投資不只是「股、債、幣」之間需要分散風險，加密貨幣本身也必須做分散配置。比特幣是「數位黃金」，價值儲存與抗通膨的角色日益鞏固；以太幣則是鏈上應用與生態發展的基礎層，受益於ETF資金與機構持續加倉，成長彈性更大。這種「供給約束」與「需求擴張」的雙核心格局，讓兩者的價格循環逐漸脫鉤，反而創造了同時持有的價值。她建議，投資人可視自身資金能力與風險承受度，採取「定期定額」（Dollar-Cost Averaging ,DCA）的方式固定買進主流幣種，不論市場價格高低，固定時間投入固定金額，既能分散進場時點的風險，也能攤平持有成本。不過，HOYABIT創辦人彭云嫻同時提醒，加密貨幣屬於高波動性資產，投資前務必謹慎評估、量力而為。

（封面圖／HOYABIT提供）