末日博士翻多了！ AI不是泡沫但市場有「4大風險」

根據《FX168財經網》報導，被譽為「末日博士」的專業經濟學家魯比尼（Nouriel Roubini），近日對全球投資環境罕見表示樂觀態度，但也警示美國經濟及金融市場仍潛藏4大主要風險：霍爾木茲海峽情勢持續緊張、伊朗戰事升級、全球債券收益率持續攀升，以及金融市場可能出現階段性調整。

魯比尼過去曾成功預測2008年金融危機，常以悲觀論調著稱，不過近日卻罕見看好全球投資前景，主因為AI引領大量資本流入科技產業、帶動生產力提升。大型科技公司正投入數十億美元建設AI基礎設施，推升整體經濟動能。魯比尼也強調，這波AI投資熱潮底下，仍有多項重大風險值得關注。

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能源風險首當其衝

魯比尼指出，自美伊衝突以來，波斯灣原油運輸難度劇增，油價一度突破百美元大關。近期隨著美國與伊朗互動再度升溫，布倫特原油一週漲幅近6%，美國戰略石油儲備更降至43年來新低。若衝突延續、石油供應受限，油價再度大漲，勢必推升通膨壓力並影響股票等風險資產。

美伊戰火恐進一步擴大

第二個風險則是中東局勢緊張，伊朗戰爭有擴大可能。魯比尼分析，若美國中期選舉後，政局變動導致對伊政策轉強，地緣衝突升級會重創能源市場、全球通膨及資本市場。

債券殖利率狂飆存隱憂

魯比尼提到，美國財政赤字、高通膨以及投資者對政府債券信心下降均造成融資成本升高，壓縮企業投資與消費需求，進一步拖慢經濟成長。他認為，各國必須積極整頓財政，否則債券收益率恐進一步攀升。

魯比尼說明，金融市場短期難免調整，但AI帶動的資本熱潮尚無典型泡沫徵兆；近期華爾街機構多提醒美股回調風險，不僅債券收益率高企，還面臨8至10月歷來較弱的季節性波動。美國銀行統計，自1928年以來，標普500指數該時段平均回調幅度達7.35%。

綜合來看，魯比尼對中長期投資環境持續看好，認為AI及全球資本開支將發揮助力；他也提醒，能源、地緣、財政與高利率等四大風險仍需審慎防範，對投資人而言，重點應聚焦於「宏觀風險」整合，而非擔憂AI熱潮本身結束。

（封面示意圖／翻攝Pexels）