AI大軍熄火 傳產、金融難撐 台股開高走低小漲27點
(2024/11/15 14:00)
個股：H2拼降庫存，板卡明年Q2恢復成長，法人看好微星、技嘉明年營運勝今年
2022/08/22 14:05 財訊快報／記者王宜弘報導
板卡產業在陷入庫存風暴下，第二季起積極調整庫存水位，下半年旺季不旺確立。法人預估，此波因清庫存壓抑業績的現象將延續到明年首季，至明年第二季才可望恢復成長，看好微星(2377)、技嘉(2376)明年營收獲利勝今年。
微星因第二季財報遠優於市場預期，上半年EPS達9.24元，且庫存金額較首季大降逾17%，降幅居同業之冠，投信持續加碼，週一(22日)股價逆勢攻高，最高來到119元價位，上漲3%或4元，邁向填息之路。技嘉(2376)半年報雖未如預期，EPS為6.38元，但股價以92.3元低檔除息12元後(參考價80.3元)，也邁向填息之路，填息幅度一度逾6成。
微星在高階電競品牌市場發展成功，且整體電競業務佔比超過7成，品牌競爭力加上靈活的營運策略，使上半年財報繳出超乎預期的佳績。不過，下半年因積極清理庫存的策略持續進行，加上市況偏弱，原本是傳統最旺季度，在今年恐將成為業績最低的季度。
法人預估，此波板卡清理庫存的動作將延續到明年首季，預估明年第二季，受惠庫存轉趨健康以及輝達(NVIDIA)、AMD推出新GPU平台，激勵電競市場換機潮而開始恢復成長。
就微星而言，因第二季庫存降幅超乎預期，下半年對抗不景氣的能力較佳，今年全年營收估較去年衰退僅個位數，獲利仍有機會挑戰1.5個股本，明年營收獲利則可望優於今年。
而技嘉有雲端伺服器支撐，雖今年受俄羅斯遭制裁導致當地業務受阻，但該產品線全年業績仍看成長，明年則可望恢復雙位數成長；因此，第三季即便板卡旺季不旺，單季營收估仍略優於第二季，第四季續揚，全年營收估年減10-15%，獲利則仍逾一個股本。
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