李登輝「戒急用忍」遠見遭質疑 20年後台積電、聯電兩樣情

台灣半導體產業在李登輝時代茁壯，晶圓雙雄台積電（2330）、聯電（2303）也在當時創立，不過當時李登輝主政台灣12年期間，宣布兩岸經貿「戒急用忍」政策，卻一度遭到質疑，對此經常在臉書評論時事的林智群律師便直言，「股市12000點，李登輝也推了一把」。

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當時聯電選擇到對岸協助蘇州和艦設廠，張忠謀選擇配合政府政策將關鍵技術根留台灣，如今回頭來看，在90年代的時候台積電和聯電股價相當接近，甚至聯電的產業地位還較台積電來的更有優勢，如今台積電的股價已經是聯電的18倍，截至第1季為止，台積電的每股淨值也已經來到64.64元，聯電則只有17.27元，可說是大相逕庭，聯電也早已看不到台積電的車尾燈，聯電榮譽董事曹興誠2020年初也曾坦言「如果能重來，我希望我們沒有到大陸協助設廠」。

從過往發展軌跡來看，聯電最早從事上、中、下游的整合元件製造（IDM），使客戶多半在投片生產的時候有所疑慮，擔心自家技術洩密，而台積電一路走來則只做純代工，漸漸與客戶奠定良好合作關係，專心在單一業務也使其技術實力越來越強大。

以現階段的晶圓代工產業來看，隨製程往10奈米以下走，對廠商的資本支出費用已經形成相當大的負擔，且贏者能拿下多數市佔的狀況，也讓後進者、或是技術能力較為落後的廠商，選擇直接退出先進製程的開發。不僅格羅方德退出先進製程研發，聯電也在2018年正式宣布停止12奈米以下半導體製程技術開發，基本上產業有競爭能力的廠商只剩下台積電、三星、Intel，且台積電在製程、良率的進度也處於領先，儼然已經穩固晶圓代工領域的霸主。

從獲利表現來看，過去幾年聯電每年的EPS最高不超過2元，且成長趨勢不明顯，但台積電自2009年開始，EPS就從3.45元不斷墊高，2019年EPS已經來到13.32元，顯示公司營運蒸蒸日上，股息配發金額也越來越高。反映在股價上，聯電10年來股價都在20元以下作區間震盪，台積電則是持續沿二年線上漲，近期更突破400元，創下歷史高點466元的紀錄。

律師林智群也表示，當年一堆人批評李登輝的戒急用忍，如今過了20年，大家才能體悟到，如果當時沒有李登輝的戒急用忍，阻止台灣核心產業過去大陸，台積電不會留在台灣，大陸現在不會每個月捧一堆錢跟台灣買晶片，「中國極度依賴台灣的電子產品，特別是晶片，不得不買！因為他做不出來（良率太低）！我們賺中國的錢，不是因為中國施捨我們，是因為我們有本事！」認為當時張忠謀抱怨政府管太多，但如果當年台積電可以過去大陸發展，經過20年的學習曲線，大陸現在早就可以建立成熟的半導體供應鏈，不需要靠台積電，而如果當年台灣半導體產業出走大陸，整個產業被掏空，台灣現在股市不可能上1萬2000點，「知道李登輝下棋看多遠了嗎？我們這些廢物還在睡的時候，船長已經看到冰山閃過去了」。

▼（圖／翻攝自林智群律師臉書）

網友看完則紛紛感嘆「去的時候很簡單，想抽身就難了」、「事實證明跟去不去大陸根本沒關係，重要的是自己的技術」、「台積電股東反而該感謝李登輝，大陸專門偷你技術，如果那時大舉西進，也不會有400多元的台積電」、「所以當年雙雄，台積電成為世界一哥，聯電仍然在二線奮鬥，結果論來說蠻有遠見的」、「預測未來本來就很困難，這二十年來有多少新興產業巳經消失不見，不過政治人物敢拒絕短期紅利，秉持長遠的路線這點就很讓人佩服了」。

（封面圖／東森新聞／李登輝臉書）