MLCC重返榮耀？ AI大廠爆3倍追貨 國巨、村田產能滿載

AI伺服器高階需求爆發帶動電容搶料潮，部分急單甚至喊出原價2至3倍的高價，交期更大幅拉長至12至16個月，讓國巨、村田等龍頭廠產能逼近滿載。

MLCC缺爆三倍價也要搶

口袋證券表示，AI伺服器高階需求持續放大，國巨、村田等大廠產能逼近滿載，被動元件供應再成市場焦點。市場最新傳出，部分客戶為了取得足夠的積層陶瓷電容（MLCC）料源，不惜提高價格向國巨（2327）、村田製作所等被動元件大廠要貨，部分急單價格甚至來到原本的2至3倍。業界指出，目前主要MLCC廠訂單滿手，部分產品交期已延長至12至16個月，大型客戶取得產能的順位較高，中小型客戶若庫存不足，就只能透過追價方式爭取有限貨源。這也再次反映，AI基礎建設帶來的零組件需求，早已不只集中在GPU、HBM、PCB或光通訊，被動元件同樣正在受到影響。

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高功耗帶動規格升級

口袋證券指出，MLCC是電子設備中非常基礎的零組件，主要負責電源穩定、濾除雜訊與電荷儲存。從手機、PC、汽車到伺服器，幾乎所有電子產品都大量使用。差別在於，AI伺服器的功耗與電流遠高於一般伺服器。GPU、ASIC運算能力愈強，系統對電源穩定性的要求也愈高，因此不只是MLCC使用數量增加，對高容值、小型化、高可靠度產品的需求也同步提高。今年以來，高階MLCC需求已明顯受到AI基礎建設帶動。TrendForce先前指出，受AI伺服器與CSP自研ASIC備貨需求推升，村田、三星電機與太陽誘電等日韓大廠高階MLCC產能利用率均維持在80%以上，村田高階MLCC產線更持續維持高檔。而從最新市況來看，需求熱度仍未降溫。

國巨產用率逼近滿載

口袋證券指出，從國巨目前的營運狀況，也可以看到MLCC市場的熱度。國巨表示，「目前MLCC需求確實強勁，除了客戶新專案增加之外，AI相關客戶希望提前鎖定供應的情況也愈來愈明顯，有些甚至希望透過長期合約提前確保半年、甚至數年的被動元件供應。」在產能方面，國巨預期本季標準品產能利用率將由第2季約80%提高至90%以上，特殊品則維持90%以上，整體產能利用率持續朝滿載靠攏。公司也持續透過高雄、蘇州、越南、墨西哥等生產據點增加產能，隨設備陸續到位，新增產能將逐季開出。從「提高產能利用率」到「客戶提前簽長約」，都顯示AI伺服器帶來的需求已經開始影響被動元件廠的產能配置。

台廠供應鏈同步看俏

口袋證券談到，另一家被動元件大廠華新科（2492）也持續看好AI應用。華新科今年表示，「AI相關應用占營收比重可望提升至15%至20%，公司接單出貨比持續高於1，代表新增訂單仍高於實際出貨，同時規劃持續擴充電阻與電容產能。」禾伸堂（3026）則主要布局高階利基型MLCC，隨AI伺服器電源功率持續提高，公司看好AI相關MLCC需求成長，2026年被動元件業務也持續受惠高階產品比重提升。除此之外，信昌電（6173）具有陶瓷電容相關產品布局，日電貿（3090）則位於被動元件通路端，都可以從不同位置觀察這波MLCC供需變化。

（封面示意圖／AI生成）