最壞情況已過！台經院孫明德：台灣關稅不會太差

台灣經濟研究院今（25）日公布最新經濟預測，將2025年全年經濟成長率上修至3.02%，成功「保3」。面對川普政府即將實施的新一波對等關稅政策，台經院景氣預測中心主任孫明德指出，儘管初期曾引發市場恐慌與拉貨潮，但目前觀察各國談判結果及進展，他正面看待台灣的談判結果，認為「隔壁都在放鞭炮，我們不會考太差」。

根據台經院發布資料，2025年台灣經濟呈現「前高後低」格局。上修的主要動能來自出口與民間投資。台經院預估，全年出口與輸出年增率分別達12.24%與12.33%，進口與輸入則年增10.03%與12.85%，顯示全球供應鏈仍為我國經濟帶來支撐。

★【理財達人秀】2數據亮燈 台股3萬5? 籌碼轉強ing 翻身大戶股 ★

孫明德指出，自川普4月宣布對等關稅政策後，全球一度出現強烈悲觀情緒，但也推動了一波拉貨潮，至6月動能仍在延續，尤以AI伺服器為主的資本設備需求強勁。6月資本設備進口年增率達50%，其中半導體設備更成長90.4%，反映企業投資動能不減。他強調，「今天的投資，代表明天的出口」，AI產品下半年銷售空間仍在。

由於企業投資熱絡，台經院大幅上修今年民間投資成長率至6.04%。不過，內需表現則略顯疲弱，台經院將民間消費成長率下修至1.67%。孫明德表示，今年上半年零售業營業額呈現負成長，主因消費者對關稅政策保持觀望，影響汽車銷售。若下半年政策明朗，有望刺激內需反彈。

在物價方面，台經院預估2025年CPI年增率為1.77%，較前次預測下修0.18個百分點。

針對產業景氣調查，台經院也同步發布6月三大產業營業氣候測驗點。製造業方面，營業氣候測驗點微幅下滑0.04點至85.88點，顯示整體景氣看法與上月持平；服務業與營建業則終止連續五個月下滑態勢，分別回升3.43點與4.54點至88.31點與94.79點，顯示內需相關產業開始回溫。

孫明德強調，川普關稅政策雖帶來壓力，但也提供台灣產業改革體質的機會。他提醒業者，「不要只是等放榜，要好好讀書」，以長遠眼光面對變局。隨著美方與各國進入實質談判階段，台灣已進入第四輪實體協商，他對談判成果審慎樂觀，認為「最壞情況已經過去」。

（封面圖／取自Pexels）