別只看台塑四寶！ 另5家也很猛 「這檔」營收年增衝7倍

台塑集團7月營收全面回溫，不僅台塑四寶全數繳出年、月雙增成績，旗下半導體事業表現更成為最大亮點。其中，南亞科（2408）7月營收年增719.61%、超過7倍，南電（8046）也年增逾5成，顯示台塑集團的成長引擎正逐步從傳統石化，延伸至記憶體、IC載板及電子材料等半導體供應鏈。

台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）及台塑化（6505）7月營收皆繳出年、月雙增。其中，台塑7月營收152.94億元，月增9.43%、年增4.77%；台化營收312.67億元，月增13.01%、年增34.18%；台塑化營收748.21億元，月增17.49%、年增32.35%，仍穩居台塑集團營收規模最大的公司。

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四寶當中，南亞表現最為突出。南亞7月營收305.73億元，月增12.67%、年增44.53%，創49個月新高。除了塑膠加工、化工及聚酯產品外，南亞近年積極布局銅箔、玻纖布、銅箔基板及IC載板等電子材料，在AI伺服器、高速運算（HPC）及高階網通需求帶動下，電子材料已成為重要成長動能。

口袋證券表示，若將觀察範圍擴大至市場俗稱的「台塑九寶」，真正最吸睛的並非四寶，而是另外五家上市公司，包括南亞科、南電、福懋（1434）、福懋科（8131）及台勝科（3532）。其中，南亞科7月營收438.68億元，月增49.27%、年增719.61%，單月營收不僅超越南亞與台化，更僅次於台塑化，躍居台塑九寶第二大營收來源，成為7月最受矚目的成長黑馬。不過，南亞科也表示，7月營收大幅成長除了受惠DRAM市況回升及產品價格上揚外，也受到新舊合約交替影響，包括舊合約履約完成、新合約自7月起生效，因此年增逾7倍並不代表營運規模已永久放大，後續仍須持續觀察合約價格、出貨量及產品組合變化。

口袋證券指出，另一家電子事業南電7月營收54.4億元，月增16.13%、年增50.24%，續創近三年半新高。隨著AI伺服器、高效能運算晶片及先進封裝需求持續成長，ABF載板需求同步升溫，目前AI相關產品營收占比已超過五成，也讓南電成為台塑集團另一個重要成長引擎。此外，福懋科7月營收10.88億元，年增28.83%，反映記憶體封裝測試需求穩健；台勝科7月營收13.03億元，月增6.45%、年增28.77%，並創31個月新高，顯示半導體矽晶圓市場持續回溫。相較之下，福懋7月營收21.52億元，月增0.17%，但年減1.54%，是台塑九寶中唯一營收較去年同期下滑的公司，反映傳統紡織事業復甦速度仍落後於半導體相關業務。

口袋證券分析，整體來看，台塑集團目前已形成三大成長主軸，包括以台塑、台化及台塑化為代表的石化事業、南亞布局的電子材料，以及南亞科、南電、福懋科、台勝科所構成的記憶體、IC載板、封裝測試與矽晶圓供應鏈。雖然石化業仍是集團最大營收來源，但從7月營收表現來看，真正推升成長率的動能已逐步轉向半導體與電子材料業務。後續市場除了持續關注石化景氣復甦外，也將聚焦DRAM價格走勢、南亞科新合約效益、ABF載板需求、電子材料產能利用率，以及矽晶圓市場是否延續回溫，作為觀察台塑集團營運表現的重要指標。

（封面圖／取自台塑集團官網）