AI機櫃出貨月減23%！ 大摩揭鴻海、緯創、廣達最新市占

根據摩根士丹利最新報告指出，9月GB200與GB300 NVL72伺服器機櫃產量月減23%至6.5萬台，但全年大增逾兩倍，並首度預告2027年出貨量將續增10%達9.04萬台。

9月機櫃出貨拉回

根據摩根士丹利證券科技硬體團隊最新釋出的亞太區產業報告顯示，2026年9月份整體的GB200與GB300 NVL72伺服器機櫃產量估計約為6,500台，較前一個月下滑23%。儘管短期出貨呈現月減，今年下游機櫃組裝廠仍迎來爆發性的一年，全年出貨量預估將大增約209%達到8.2萬台。展望2027年，大摩首度導入全年機櫃出貨預測，看好年增率將續揚10%，總量上看9.04萬台，在主要伺服器代工廠中，大摩基於上檔空間與投資評等，將廠商業者偏好順序排序為緯創優於鴻海、再優於廣達。

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鴻海市占率穩步提升

在各家代工廠表現方面，鴻海（2317）在9月份展現穩健動能，單月營收達到新台幣11,586億元，較前月增加26%，年增38%。其中以消費性產品營收的月增幅度最強，其次為元件及其他產品、雲端網路產品，最後則是電腦產品。大摩預估鴻海9月GB200/300機櫃出貨量約為2,700台，月增4%，帶動第三季總出貨量達到7,800台。展望2026全年，預估鴻海將出貨3.03萬台機櫃，並預估2027年出貨量將進一步擴大至3.88萬台，年增28%，市占率將從2026年的37%攀升至43%。

廣達營收月減因機櫃出貨調節

另一方面，廣達（2382）公布9月營收為新台幣3,253億元，較前月減少23%，但較去年同期成長77%。大摩分析指出，月營收下滑主要受到GB200/300機櫃出貨量降至1,550至1,600台（月減約38%）所致，不過筆記型電腦出貨量回升至420萬台，發揮了部分抵銷作用。廣達第三季累計出貨約6,200台機櫃，季增3%，略低於大摩預期的6,400台。累計第三季營收達新台幣1,116億元，較上季成長8%，年增125%，優於大摩預估但符合市場預期。大摩預估廣達2026年將出貨2.09萬台機櫃，2027年初步預估出貨量達2.35萬台，年增12%，市占率則維持26%不變。

緯創運算托盤短期調節

至於緯創（3231），9月營收為新台幣3,808億元，月減17%，年增87%。大摩歸納營收月減主因在於GB200/300伺服器計算托盤等效機櫃出貨量降至1,250至1,300台，月減約46%。不過，旗下緯穎營收表現亮眼，達新台幣1,726億元（月增20%、年增100%），同時筆電出貨150萬台、桌機50萬台、螢幕95萬台，提供多元業務支撐。第三季緯創出貨約4,800台等效機櫃，季增22%，第三季營收達新台幣1,149億元，較上季成長28%，優於外資與市場預期。大摩預估緯創2026年將出貨1.913萬台機櫃，2027年預估達2.2萬台，年增15%，市占率微幅上升至24%。

（封面示意圖／AI生成）