BCA Research：低利率時代、持有股票的好時機

BCA Research 指出，由於聯準會 (Fed) 的低利率政策，美國經濟可望繼續保持兩年不出現衰退，這也是個持有股票的好時機。

在經歷經濟大蕭條以來最嚴重的衰退之後，美國經濟已超出預期，將擴張時間延長至創紀錄的第 11 年。

BCA 首席美國投資策略師 Doug Peta 表示，在下次經濟下滑開始之前，經濟可能至少還有 18 至 24 個月的好光景，這意味著美股可能會在未來數月和數年內保持穩定。

Doug Peta 在週三 (11 日) 給客戶的報告中表示：「緊縮貨幣政策是衰退的必要條件，雖然不是充分條件；但我們認為 Fed 目前的貨幣政策環境十分寬鬆，尤其是在今年三度降息之後。」

Doug Peta 指出，「除非 Fed 逆轉這三項降息的效應，並且根據我們對平均利率水準的估計，至少要再升息三碼，衰退才會出現。」

Fed 的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 週三決定將基準聯邦基金利率維持在 1.5% 至 1.75% 的區間內，並暗示到 2020 年都可能不會變化。

BCA 的上述圖表顯示 1970 年代以來 Fed 目標聯邦基金利率的走勢，並凸顯出目前正處在「寬鬆貨幣政策」類別中。

Doug Peta 認為，即使下次經濟衰退恰好在 2021 年中旬開始，但在那之前 2020 年的美股回報率仍將強勁。

Doug Peta 寫道：「在過去 50 年中，標準普爾 500 指數平均在衰退開始前 6 個月達到頂峰，進入頂峰前的回報率相當可觀。」