輝達供應鏈大吹風 郭明錤曝關鍵贏家 「1台廠」恐遭替換

輝達（Nvidia）AI伺服器與RTX 50系列顯卡的供應鏈，成為科技業近期關注焦點，但根據天風國際證券分析師郭明錤的觀點，他認為威世科技（Vishay）是鮮為人知的關鍵贏家，特別是在Blackwell AI伺服器以及RTX 50系列顯卡的訂單都超乎預期，更點名台達電（2308）的電源管理模組已有被取代的風險。

郭明錤指出，威世在輝達的Blackwell AI伺服器（GB200各機型與DGX/HGX B200）與RTX 50系列顯卡的訂單狀況均超乎預期，包括MOSFET/DrMOS（VRPower）、vPolyTan（Polymer Tantalum，如T55）、分流電阻（Current Shunt Resistor）、瞬態電壓抑制器（Transient Voltage Suppressor/TVS）、蕭特基二極體 （Schottky Barrier Diode/SBD）等，在這些零組件當中，最值得關注的是MOSFET與vPolyTan。

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郭明錤提到，GB200 NVL72/36的8kW 54V轉12V供電，輝達改用瑞薩電子（Renesas）的處理器與威世MOSFET的組合，取代偉創力（Flextronics）與台達電生產的電源管理模組，至於MOSFET的原始供應商是英飛凌（Infineon），同樣已被威世取代。

根據他的說法，DGX/HGX的2kW 54V轉12V供電，輝達改用亞德諾半導體（ADI）生產的處理器加上威世MOSFET的組合，取代芯源系統（MPS）與台達電生產的電源管理模組，至於GB200 NVLink Switch的2kW 54V轉12V供電，採用的也是瑞薩的處理器與威世MOSFET的組合。

輝達預計在2025年出貨的新款RTX 50顯卡系列，威世為DrMOS新供應商，預計自明年首季開始量產出貨。威世目前2025年的MOSFET產能已滿載，預計將貢獻營收約20~30%，毛利率高於平均水準。

輝達GB200大量採用Vishay的vPolyTan（聚合物鉭電容，以T55為主），目前Vishay的vPolyTan在2025年已面臨供不應求，預計將貢獻營收約高個位數，此產品毛利率顯著高於平均水準。

（封面示意圖／Unsplash）